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沙漠雄鹰8

抱团白马将继续分化(3月29日早评)

早上好,春节之后A股市场大幅调整,上证指数从3731.69点跌至最低3328.31点,创业板指从3476点跌至最低2603.94点。机构抱团白马股大幅领跌,目前已有多只抱团股股价被腰斩。据统计,截至目前,爱美客(51.33%)、英科医疗(50.29%)、阳光电源(50.16%)、金龙鱼(49.77%)、立讯精密(49.59%)等个股最大跌幅超过或逼近50%。从行业板块看,食品饮料、电器设备、医药生物位居跌幅榜前三名,牛年跌幅分别达22.67%,15.32%、14.27%;此外,汽车、农林牧渔、家用电器、电子等跌幅均超过10%。而逆市上涨行业10个,其中,涨幅榜前三名分别为公用事业、钢铁、建筑装饰,涨幅分别达19.94%、11.38%、9.55%。机构抱团白马股节后下跌,主因还是这些股票累计涨幅巨大,股价已严重透支未来业绩成长,大多数个股市盈率超过100倍,几乎找不到低于50倍市盈率股票,当投机炒作达到某一个临界点时,这种击鼓传花游戏自然难以继续下去。总体看大盘震荡筑底态势不变,并不意味着反弹就正式拉开序幕,更不意味着就可以放心大胆的抄底了,这了还需要注意几个问题:一方面,上周五的上涨两市成交并未有效释放,本周还需继续观望;另一方面,抱团股的反弹还没形成群体性,目前仍有分化!机构抱团白马后市将两极分化,业绩超预期个股有望延续反弹,业绩不及预期的个股将继续寻底。

今日财经要闻:1、多位拟任基金经理在介绍基金运作策略时,均提到目前股市、债市面临不确定性,新基金在建仓时会把控制风险放在首位。展望二季度,机构普遍认为,盈利改善大概率延续,A股有望震荡筑底。2、国君表示,维持震荡格局判断,更宽的盈利修复是下一阶段超额收益的来源核心,全球资本+国内信用扩张周期结束下结构配置注重时间观,看长买科技型成长,看短买碳中和周期。3、中金认为,市场后续出现类似2018年演绎可能性不大,未来几个月整体表现为盘整震荡可能性较大。市场明显上行可能需要催化因素或事件出现。建议重结构、轻指数,自下而上,短期震荡反弹中可能下跌多的板块反弹会相对多。4、中信认为,节后投资者谨慎情绪逐级递增,当前悲观预期顶点已现,市场底部确认,4月投资者情绪和行为将趋于平静,但市场形成新一轮持续上涨需要时间,基本面将替代流动性成为破局因素,中国稳健增长的正面因素不断积累,海外强复苏预期向下修正,配置上应继续向新主线转移。5、本周A股共有22家公司限售股解禁,合计解禁量27.60亿股,按3月26日收盘价计算,解禁市值为322.56亿元,环比上升40.42%。中国船舶(119.61亿元)、山西焦化(62.49亿元)、宏川智慧(44.55亿元)解禁市值居前。6、本周A股将有13只新股申购,包括沪市主板2只、科创板5只、创业板6只。其中华绿生物具有“肉签”潜质,上市后若涨幅达200%,中一签可赚超4.48万元。英利汽车预估发行价2.07元/股,较低的发行价可能引发资金追捧。7、根据全国中小企业股份转让系统数据,今年以来有150家挂牌公司在新三板完成股票发行融资,累计发行股票金额超过72亿元。

技术分析:在前期连续阴跌之后,A股市场终于迎来久违的普涨行情,上周五A股三大指数迎来久违的大涨行情,前期回调较深的基金“抱团股”集体上扬,近期红得发紫的“碳中和”概念股也在短暂回调后卷土重来。截至当天收盘,沪指上涨1.63%,重返3400点整数关口,深成指和创业板指涨幅较大,分别达到2.6%和3.37%。值得一提的是,上周五机构抱团白马超跌反弹,各类“茅”股表现更加突出,茅指数当日大涨3.55%,其中,亿纬锂能涨超8%,宁德时代涨超7%,泸州老窖立讯精密片仔癀比亚迪涨超6%,茅指数成分股当日市值增长5042亿元。北向资金净买入逾60亿元。美中不足的是市场成交量依旧略显不足,两市合计成交仅7500亿元左右,这也为后续的A股反弹行情持续性打下一个问号。同时,上周五晚间,中概股却遭遇重挫,甚至是整个华尔街都为之震惊。短期来看,目前市场在形态上仍处于3300-3500点的格局中,伴随着时间推移、20日均线也在不断下行,空间相对较小。本周将迎来三月收官之战,重点关注三大指数反弹的力度,如能持续拉升,冲上并站稳3456以及60天线3520,则开启B浪反弹,否则市场继续陷入僵局。风险偏好下降是A股短期市场的主要制约因素,控制仓位、快进快出是主要的策略思路;大涨不追乃至考虑逢高控仓位,大跌则可以考虑逢低小仓位试盘。

综合分析:春节以来核心资产出现大幅回调,但是核心资产仍然有其合理性,目前不能确认抱团资金解体,抱团股这种趋势将长期存在,短期会由“一九现象”转为“八二现象”,但是长期还会出现“二八情形”。目前来看这些白马股的估值依然不低,依然处在一个估值和业绩的消化期,哪怕是非常优秀的公司,可能依然在股价层面没有很好的表现。技术门槛高,盈利能力确定,竞争优势明显的个股可能进入横盘震荡阶段,通过时间来降低估值泡沫。而技术门槛低,行业竞争激烈,股价虽然经历调整,但估值依旧过高,预计还会继续调整,此类股票建议规避,等待市场消化泡沫,待估值回归以后,再对业绩持续性强的白马股进行低吸。

热点前瞻:A股市场另一个不得不提到的主题就是“碳中和”。以新晋龙头深圳能源为例,该股上周只有两种状态:要么涨停,要么跌停;5天4板,周累计涨幅高达31.82%。上周四,前期红得发紫的“碳中和”概念股出现剧烈分化,一些之前涨幅较大的个股甚至出现“天地板”走势,这让不少投资者认为“碳中和”概念已成为强弩之末。没承想,伴随着大盘整体走强,“碳中和”概念股杀出了一杆回马枪,不禁让投资者感慨这一题材的“韧性”。不过,‘碳中和’这一题材十分火爆,也符合国家未来的发展方向,但个别公司短期爆炒的股价已严重透支其未来上涨的预期,一些公司目前的价格可能就是它未来的顶峰。

沙漠雄鹰(李德升)2021年3月29日凌晨 于深圳

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03月29日 08:41
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