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三升

收支虽回落

收支虽回落,力度不会减——2022年4月财政数据点评(海通宏观侯欢、梁中华)
2022年4月,一般公共预算收入、支出同比增速分别为-41.3%、-2%。收入大幅回落,除了受经济下行压力加大的影响,还更多与留抵退税政策效应的集中释放有关。这一点可以从增值税明显下滑得以充分体现。受疫情的持续影响,企业所得税、个人所得税均处于负增区间。在政策的推动下,出口退税增速有所回升。
在支出端,卫生健康支出增速持续提升,反映疫情防控经费保持较高投入。此外,交通运输、城乡社区支出由升转降,但是农林水支出保持较高增速,对基建形成有力支撑。此外,土地出让金降幅进一步扩大,反映出房地产市场仍然偏弱。
总结来看,4月虽然财政支出下滑,但并不意味着财政对经济的支持力度有所减弱,而是通过收入端的调整帮助企业减负纾困。我们认为,近期疫情整体呈现下降趋势,随着上海等地复产复工的推进,经济底部已过。下一阶段财政政策或更加积极,尤其需要关注受到疫情冲击较大行业的支持政策。

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05月18日 12:13
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