先定股票底的标准：就是四毛钱买一元钱的东西，股价是净资产的4折或4倍市盈率，且该上市公司保持正常良性增长为前提。

巴菲特说：投资只需要小学水平。指的是数学的四则运算能力。我接触的投资者，几乎没有高中文凭以下的人士，单纯从数学计算能力的角度看，投资者都具备足够的计算能力。

但最关键是绝大多数投资者将股票当筹码，根本不关心计算，只关心股票的涨跌，俗称“炒股”。

纯炒，赌博也。

本质上，通过计算股票的权益，完全可以判断股票的底，甚至找到一只股票的估值极底。还是以我曾持有的浦发银行为例吧：

浦发银行2015年业绩增速至少8%，相当于每股收益2.72元。考虑到实际业绩增速会超过年初管理层制定的目标12个点，同时考虑购并上海信托扩股带来的利润稀释，实际收益约在2.65元左右。以此为基数，未来的12个月，即未来的2016年，每股利润大致在3元左右。

按照通行的国际股市估值，低估的10倍动态市盈率就值30元。12元的股价就是4倍动态市盈率。

4倍市盈率，就是10倍市盈率的4折。相当于巴菲特说的4毛钱买1元的东西。所以，浦发银行股价12元，4倍的动态市盈率，就是极度低估的，就是股价的铁底。

2015年股灾，浦发银行最低股价11.91元，那是人性恐惧钟摆的极致，那一刻，我不开心，但平静如初。2015年底，浦发银行良好的业绩，且得到富德保险的投资，股价定格在19.14元。

2023年已转型投行+商行的兴业银行，每股收益3.5元为底，四倍市盈率14元就是极限的股价底部区域，老兴粉自跌破15元买入的这些年的收益，心有戚戚焉。

静静的保持定力。这就是价值投资的简单。

始终以价值为明灯，阿里巴巴的咒语默念：

芝麻，开门吧!