一、公告跟踪
《2025 年 1-2 月份销售简报》
2个月销售1146万头，一年约7000万头。当前全国一年的产量约7亿头，牧原占了全国的1/10，绝对的巨无霸。猪价14.76元/公斤，在盈亏平衡线附近。看来猪周期还得熬啊！
《2024 年度业绩预告》
“净利润180.00亿元–190.00亿元，去年同期亏损42亿”。
“基本每股收益3.3元/股”。
现在的股价约38元，PE 11。公司现在市值2000亿，可转债规模100亿，都是巨无霸，这种巨无霸规模，炒是炒不动的。只能等着猪周期到来，靠业绩说话！
《2024 年前三季度权益分派》
中期分红“0.8246588 元/股”。
股息率约2%。公司的负债率很高，大股东也缺钱，把去年将近一半的利润拿出来中期分红，说明：扩张的步伐放缓。
《控股股东及一致行动人持股比例增加超过1%》
“控股股东及一致行动人持有公司股份比例由54.56%增加至55.72%”。
大股东持股情况如下，占比30%的大部分股份还没有流通，这又是定向增发的结果：大股东利用规则特权，用八折价格增持股份。
二、股民养猪
四年一个猪周期的规律已经失效了。因为情况变了，现在公司养猪成了主流，特别是上市公司，它们具有超强的融资能力，凭借股市的融资死战不退，导致产能不能出清。比如牧原股份，可转债融资100亿。所以现在的情况是：股民养猪。
这轮猪周期很残酷：
正邦缴械了（大股东换人了）
天邦投诚了（大股东寻求债务重组）
傲龙*ST了，在退市边缘徘徊
养猪是个辛苦活。老白小时候田埂地头到处割猪草养猪，老了投资股市养猪。农户养猪最多一年就出栏见到成果，股市养猪养了三四年还没有收获。
牧原转债，继续持有。风来了猪都能上天。
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$牧原股份(SZ002714)$ $牧原转债(SZ127045)$
