集采影响或边际减弱，业绩翻转指日可待（恒瑞医药财报解析）

三季报主要观点如下：

1、三季度单季营收同比降幅收窄，环比转正，集采影响或边际减弱。
2、恒瑞医药销售毛利和销售净利走势趋稳，盈利能力稳定在新平台。
3、持续高强度研发投入，保障创新活力。
4、销售回暖，管理费用同比大幅增加。
5、ROE下滑较大，总资产周转率是影响关键因子。

以上是对三季报关键财务指标的剖析，总体而言，三季报看似中规中矩，没有太大的亮点，实际上已经预示恒瑞医药最艰难的阶段终于平稳度过，面对集采的波浪，恒瑞医药还算平稳。

最后，谈谈恒瑞医药的业绩预测及估值锚定。
维持业绩全年营收210亿左右的判断，预计利润40-45亿（扣非会略低），从四季度开始，恒瑞大概率重拾升势。因此目前持仓将继续呆坐，一股都不会卖。

至于股价，在我看来股价都是博弈后的结果，因此不可测。既然不可测，不再费神去每天盯着不放。（原文比较长，只能发阉割版了）#恒瑞医药[超话]##股票#