央行扩大会议表态积极
3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出，实施好适度宽松的货币政策;根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息;稳妥有效防范化解重点领域金融风险，支持资本市场稳定发展。
年初以来市场交易活跃，券商和金融科技受益
2025年初至今恒生科技/沪深300涨幅分别为+28.6%/-0.6%，今日午盘沪深300上涨2.4%，非银金融/大消费板块上涨明显，交易热点有望从科技领域扩散至其他行业，有助于后续交易量持续性改善。2025年初至今市场日均股票成交额1.55万亿，同比+79%，券商和金融IT业务充分受益。
重视非银板块投资机会
(1)当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，板块涨幅明显滞后(年初至今下跌5%)，且低于交易量涨幅。当前市场交易热点扩散、一季报业绩公告、降准降息等均有望催化板块股价，推荐三条主线:(i)金融科技:推荐东方财富、指南针;受益标的:九方智投控股、同花顺。(ii) 并购主线:推荐东方证券;受益标的:中国银河、中金公司、信达证券、东兴证券，方正证券，申万宏源，中信建投。(iii)业绩弹性突出的零售优势券商，受益标的招商证券。
(2)保险:近期长债利率底部反弹，阶段性利好险企债券配置，长债利率仍在低位，险企净投资收益率整体承压，关注今年权益资产弹性，关注资产端beta催化，看好权益弹性突出标的投资机会。推荐中国人寿、中国太保，受益标的，新华保险。
(3)港交所:截至3月7日，2025年以来港股 ADT 2334亿港元，同比+140%，港股交易活跃度明显提升，降低“A+H”股上市门槛有望推动优质A股龙头公司赴港上市，香港交易所受益。
风险提示:资本市场波动对投资收益带来波动风险;保险负债端不及预期。（来自韭研公社APP）