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大石ngzny

关于猪肉行业近期的基本面再次梳理一下:

在前面说过,猪肉行业有望提前抢跑,关于猪肉行业近期的基本面再次梳理一下:
1.目前猪肉价格仍然在15元/公斤左右,处于大多数猪肉企业的成本线 下方(一般猪企在18元/公斤左右的成本),因此行业仍然处于大面积亏损阶段,半年报一定是糟糕的;
2.在持续的亏损的情况下,现阶段猪肉的产能去化已经完成了10%,仍在进一步的去化中,按照一般的去化率和正常的去化进度,预计下半年周期有望来临;
3.据涌益资讯数据,自4月19日以来生猪出栏均重已连续三周下降,累计下降1.3公斤,说明猪企现在逐步减少了压栏等价的行为,这也是在去库存的一种体现。
4.当前板块估值低位,多数公司2025年头均市值1000-3000(2019年猪周期的高点,头均市值可以打到5000-10000元),也就是说,如果真正猪周期来临,猪肉存在较大弹性
PS:猪周期现阶段处于“抢跑”阶段,考虑到半年报行业仍将大幅亏损,成本线 下方的持续时间未知,因此我们将猪肉的表现分为两个阶段:
第一阶段:在行业成本线 下方18元以下的时候,养殖成本越低亏得越少甚至可能微弱盈利,该阶段核心是成本最低的大型猪企【温氏】【牧原】
第二阶段:猪肉在行业成本线上方之后,很多中小型猪肉企业将迈过成本线开始扭亏为盈,该阶段小猪肉企业容易出现【困境反转】,小猪企的弹性会逐步变高。

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05月13日 23:56
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