南都电源、天能股份跟踪笔记
#南都电源
铅酸业务：
#规模： 公司铅酸产能约4GWh，去年出货3+GWh，业务规模约20亿，下游客户主要为数据中心和运营商宏基站，金融等其他行业小几个亿。
#价格： 去年上半年0.6-0.65元/Wh，下半年涨价0.05元/Wh，年底价格为0.65-0.7元/Wh，主要由于铅价变动和公司主动涨价。目前万国大订单并未进一步涨价，要看后续新订单签约情况。预计全年涨价5%-10%。
数据中心锂电业务：
#规模： 前年几千万，24年1-2亿，今年预期规模达10-15亿，目前已中标万国（13亿分两年执行）、甲骨文订单，主要为海外。单价超过2元/Wh。
#天能股份：
收入结构：24年总收入约450亿，其中90%以上来自铅酸业务，锂电业务收入7亿多，有一定下降。下游电动轻型车占比95%，工业车辆占1%-2%，铅碳储能1-2亿，通讯基站UPS1亿元以内。
盈利水平：行业毛利率17%-20%，正常年份公司净利率5%-6%。去年盈利下降主要因铅价上涨引起，约影响利润3-4亿，今年铅价回落有望恢复正常。
