太阳SIC边际变化显著，建议关注衬底和器件领域龙头厂商
边际变化1：过去两年行业快速降价，中小玩家扩产意愿明显减弱，很多规划产能落地节奏放缓
边际变化2：24年车载sic渗透率仅15%左右（主驱口径），头部车企引领，车载sic在25-26年进入加速放量阶段，若类似智驾下沉到10万价格带车型，远期渗透率有望提升至60-80%，提升空间巨大；此外，高压平台升级趋势也有望带动单车sic使用量增加
边际变化3：meta在AR原型机上使用了sic的光波导方案，未来随着sic进一步降本，远期带显示的眼镜有望成为sic重要的应用场景，拉长维度看 眼镜对sic晶圆的消耗有望超过车载领域（衬底环节受益）
结论：功率板块是半导体滞涨方向，近期产业催化明显增多，高切低视角建议关注sic器件和衬底领域的头部厂商，如芯联集成 斯达半导 士兰微 衬底龙头等
中信电子团队
