今日搬砖阅读研报思考小结
如何对在二级市场公开上市的资产管理公司进行估值？答：NAV（Net Asset Value）估值法。
资管公司本身的Market Cap可以通过总股数乘股价算，但投资一个资管公司，本质是投资其管理的Portfolio的收益。因此想要对一个资管公司进行内在估值，可以通过对其资产池中的所有标的进行估值。由于我研究的资管公司是专注于生物科技赛道的资管公司，绝大部分的资产组合都是美国上市的中小型药企，因此我们只需要知道资管公司所持有的各家药企股数与计算当天的药企股价，我们就可以算出整个Portfolio不包括净现金的GAV(gross asset value)，加上net cash以后就是NAV。而对于收购的未上市公司，我们以收购价来进行等价价值代替。最后我们用每股股价和每股NAV的差值除以每股NAV，我们就算出当前的每股溢价。