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绿的谐波,人口结构视角下的工业机器人大牛股

$绿的谐波(SH688017)$

下面尝试用几幅图说明绿的谐波的大逻辑:

1、未来10年中国劳动人口将以很快的速度下降

(这张图几乎就是财富密码,一个必将发生的影响巨大的趋势)

这是根据每年的出生人口数量简单推算出来的劳动人口数量,从明年的某个时点(暂无季度数据)开始,1962年开始的婴儿潮人口将集体进入退休年龄。劳动力急剧减少的同时,人口总数并没有相应比例的减少,将出现明显的适龄劳动力缺口。

劳动力短缺的解决,通常有三种解决方式:1)延迟退休;2)更多的使用机器人替代;3)引入外部劳动力移民。个人拍脑袋认为,短期内主要靠第一种方式,中长期主要靠第二种。

适龄劳动人口下降之后,最先面临劳动力短缺的岗位将是:流水线工人、建筑工人、卡车司机。前两者对应的都是工业机器人的大发展。

2、日本的发展历史说明新增劳动力数量拐点与工业机器人发展有相关关系

日本自1970s出现适龄劳动力大幅下降,并在1974年开始出现适龄劳动人口下降情况,同期工业机器人开始了大发展。

3、中国工业机器人的产量在近两年已经出现明显的加速增长,但相对劳动力缺口仍然规模较小

2021年8月,工业机器人产量大约为3.3万台,对应年化40万台产量。不考虑未来经济增长带来的拉动效果,未来每年的劳动力减少1000万人。假设减少的劳动力中约50%由机器人替代,每台机器人可以替代4个劳动力,那对应每年125万台的出货量,是目前出货量的3-4倍。(注:这是不考虑经济发展、效率提升、机器人成本继续下降带来的拉动效应下的保守估计)

4、工业机器人的核心零部件是伺服电机、减速器、控制器。

日系机器人减速器占比仅12%,而国内成本占比超过30%。在绿的谐波打破垄断之前,哈默那科卖给国内的相同产品显著高于日本国内售价。

5、减速器的壁垒很高

核心零部件中,四大家族唯一不能自产的就是减速器,而且全球格局来看哈默那科在谐波减速器中也几乎是垄断格局。

6、绿的谐波已经打破垄断,供货国际巨头证明了其产品力,谐波滤波器国产厂商中的绝对龙头


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10月14日 13:01
来自电脑网页版
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