手机、新能源车等等上游制造商的通病。无论是自己买股票还是一级市场调研都看过几家同类企业，到现在也不明白他们的核心竞争力是否是真的，是否能维持，能维持多久。。。所以少碰为妙，属于太难的范畴。多说一句，好公司在全生命周期中是赚cash的，如果看立讯精密过去10年的FCF，惊人的发现，赚了那么多收入和利润（4091亿、290亿），FCF竟然是负的（负114亿）！为什么？因为需要不断的根据苹果的需求进行生产线改装、升级、扩张，最后赚了一堆固定资产（投资现金流吃掉了经营现金流和融资现金流），一旦没有订单了，借款还要偿还利息本金，生产线/固定资产也不能折价卖掉。。。所以哪怕是立讯精密这类公司也难成为好公司，更不要说科技、消费需求变化这么快，还需要不断思考他们核心竞争力什么时候转换为cash，是否还能维持，能维持多久。。。所以，太难！