2022年开始涪陵榨菜一改过去新品带货模式的打法，开始组建专门的销售团队聚焦萝卜等新品。考虑到酱腌菜行业空间充足且竞争对手实力孱弱，基于公司在酱腌菜行业既有的品牌优势以及后续持续在产品研发/渠道建设上发力，我们看好萝卜等新品持续挤压竞品获得市占率的提升，从而驱动业绩长期增长。
提价+费用收缩+成本回落三因子共振保障2022-23年业绩弹性。提价方面我们判断新价格体系将顺利被消费者接受且起到提振渠道积极性的作用，因此2022年将实现量价齐升，费用方面判断2022年公司投入将更加趋于理性，因此销售费用率将呈现边际下降趋势，成本方面随着市场参与者对于行业景气度预期的下修，抬价哄抢青菜头原材料的概率将会下降，因此在供需趋于平衡带动下我们判断2022年青菜头价格将会显著回落，同时考虑到青菜头滞后半年的使用周期，我们预计成本回落带来的弹性将会在2023年报表端显著体现。（国泰君安訾猛团队）