2023年,尽管美联储一直在加息,然而纳斯达克指数却大幅上涨43%。在如此涨幅背后,是估值增长还是业绩增长呢?从2023年Q3的业绩来看,众多科技公司中仅英伟达业绩增长是比较大,苹果和谷歌等科技公司则表现得非常平淡。同时,苹果等科技公司也纷纷下调了2024年的收益预期,在这样的大环境之下,2024年纳指要延续2023年的大涨难度增加不少。那么美股2024年的投资机会在哪里呢?
首先,很多资深投行人士预测美联储将会在6月份左右降息,降息意味着未来无风险资产价格会降低。无风险资产价格降低一般情况下会导致公共事业类个股上涨。2023年Q4美国公布的就业人员公布不及预期,加息预期也因此降低,这次预期降息引发了公共事业类公司触底反弹,比如美国电塔、联合太平洋铁路、美国水务、美国电力等公共事业个股从跌势中走出。第二,降息对公共事业公司而言,降低自己的财务成本,提升自身的利润。降息本身也让企业的价值在资本市场更具吸引力。
其次,公共事业个股2020年之后就延续下跌趋势,目前已有较大跌幅,即使2023年纳指创新高之时,公共事业类板块并未随纳指创出新高,甚至未达到2020年的高点。可是这个板块的业绩已经超过了2020年,并且该板块最大的优点是刚需,仔细研究过这类上市公司的投资者可以发现公共事业类公司在2008年金融危机时,业绩受到的影响很小。综上两点,我认为这个板块具备足够深的护城河,目前的价值没有体现出来,股价被市场低估,未来具备足够的市场成长空间。唯一的利空就是美联储加息。
如果2024年美联储能够降息,公共事业板块大概率够有更良好的表现。