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凡尘入市

#期货[超话]#玉米:北半球产量下滑VS

#期货[超话]#玉米:北半球产量下滑VS需求季节性修复
1、美元强势的影响
美元强势向国内玉米市场的传导较为复杂,我们主要以CBOT玉米期价波动来做主要分析。CBOT玉米期价角度来看,美元强势会对美玉米消费形成一定利空影响,对美玉米出口以及燃料乙醇消费都会形成一定的压制。CBOT玉米期价受到压制的情况下,通过比价效应对整体谷物价格形成牵制,进而传导至国内进口谷物价格,对国内玉米价格也形成一定的压制。不过这个压制作用的大小会受到供需面的影响,今年北半球产量以及其他谷物产量下滑、俄乌分歧干扰不断的情况下,这种压制作用将会被削弱
2、四季度展望
四季度来看,玉米市场关注点主要围绕产量落定以及上下游心态博弈两个方面。产量落定体现为产量预期差进一步兑现,考虑到生长期波动已经反映在盘面中,在没有进一步大的干扰情况,这个预期差对于市场的影响或较为平缓。上下游心态博弈体现在两个方面,一是收购进度与需求的匹配度,二是进口成本变化对贸易心态的影响,基于饲用消费以及深加工消费四季度存在环比改善预期来看,四季度消费端的支撑相对较强,结合种植成本上升或增加农户惜售情绪以及渠道库存偏低或导致下游备货节奏前移的节奏影响,对于四季度玉米期价继续维持先扬后抑波动,玉米01合约的波动区间预期2650-2960。

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2022年10月08日 12:19
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