这周一原油暴跌了6.5%(图一),市场对通胀的担忧大为缓解,
油价跌对通胀预期的影响不可小视,看看CRB商品指数(图二),油价一跌,整个商品指数的趋势都不太好看了,
但神奇的是,大家刚觉得通胀可以松口气了,就发现:通胀预期是跌了(图三),但名义利率(以美债利率测算)居然比通胀跌的还狠(图四),
结果就是:实际利率(=名义利率-通胀)居然还跌了(图五红线)。背后的含义是:市场对未来的经济增速有很大的不确定性担忧(不看好美股,都去买美债了),
我对单纯的宏观分析毫无兴趣,我感兴趣的是宏观背后的交易机会:
通胀涨的时候,大家害怕风险觉得要买黄金抗通胀,现在通胀跌了,但因为实际利率也是跌的,反而更加利好黄金,那岂不是黄金怎样都有看头?
当然这里指的是CME金价,很多朋友会问,既然看好金价为啥黄金股最近走的这么疲软?这个原因是:金股的价格是挂钩长期金价预期不是挂钩短期金价(最近的油股也是同样的逻辑),
所以你看到短期金价走的并不弱,但长期金价受到加息预期影响,大家都在看跌,所以金股就走的很弱,
当然长期的事情,恰恰是市场最看不准的,所以才会有各种投资机会,
总结一下:CME黄金在1800美元以上值得关注,想做金股也可以,但金股挂钩长期金价,做多时设置好止损不要硬抗。
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