收藏本社区 社区投诉 返回晶科能源您当前的位置:新浪股市汇 > 美股>晶科能源(jks.us)> 浏览帖子
晶科能源(jks.us)6.08up0.1220%取消关注+关注行情展开
宝姐的股战场

隆基股份电话会议20220120IR总监

隆基股份电话会议20220120
IR总监吴总
这周以来,硅料与硅片价格均有所反弹。去年12月开始全行业去库存,上游价格有所下跌。前日印度市场宣布对进口电池和组件征收关税,各国有抢工的情况,硅料最高价格已经到了240元以上的水平。随着硅料扩产进程加快,上下游博弈的情况还会比较严峻,如果下游需求持续疲软,那么到今年2季度行业产能过剩的情况将加剧。组件端目前没有大幅增长,目前做的是去年12月顺延过来的单子。硅片产能已经超过350GW,硅片公司开工率修复,主要是因为春节前囤货、国内需求修复,考虑到疫情反弹影响,需要提前囤货抢工。公司组件保持平稳增长。
全球需求硅片:200-240GW之间。
全球硅片产能支撑:240GW。
如果上游硅料价格不减,组件则会持续1.9元以上的价格。
一些大型国企央企今年对于光伏项目利润率的预期有所上调,去年下半年是6%-6.5%,今年到7%以上,而且都是要配储能的。
组件如果在1.8元左右,项目达成率会在70%-80%
组件如果在1.9元左右,项目达成率50%-60%左右。
到一季度末硅料新增产能15-16万吨,支撑硅片产出60GW,上游供给提升。
但是如果上游价格持续走高,那么项目达成率则下降,产业链上又会出现过剩的情况。
如果大型国企推迟开工,推迟到4季度,又会促使价格反弹的情况,需求持续顺延。

1.公司利润率指引?

出货指引硅片端90GW,组件60GW。利润率不做预期,中性预期有15%以上的增长,但是实际情况还要再看产业链。

2.公司最大的供应商与下游客户是谁?占比是多少?
硅料:国内大型硅料商,长单合作,最大的通威,其他的大全、亚硅、晶科等等。硅料国产化加大,进口硅料有所减少。
客户:分布式较小,大的经销商澳洲ONE STOP与印度的电站开发商,电站的话是国内的国企央企。

3.印度对进口电池和组件征税为什么会增加需求?
去年3月印度政府决定对进口的电池和组件征收高额关税,进口电池是25%,组件征税40%。从2022年4月1日开始实施,所以现在印度有抢装的情况。但是到4月1日后,印度的需求会有所减弱。

4.产能过剩风险?
公司认为光伏是周期性行业,产能过剩是一定的。去年开始我们主要探讨的,是在过剩的情况下,我们如何保持优势。目前已经出现产能过剩,电池和组件已经过剩很多年了,龙头企业会拿到越来越多的份额。

5.硅片与组件出货,国内海外拆分?
硅片:主要是国内为主,占比85-90%。55%左右自用。
尺寸方面都是大尺寸182,占比70%以上。
组件:40-45%国内,55%是海外市场。

6.对于美国行业风险的评估?
美国政策与需求的变化比较大,对进口的产品有一定的限制,但是美国市场没办法实现自主供应,尤其是要依赖东南亚的产能。但是如果我们解决了进入证明的问题,那么东南亚的产能还是可以正常进口的。这个市场波动也比较大,我们还在观察。

7.多晶硅的瓶颈隆基怎么看,2022-23价格范围?
多晶硅其实不存在瓶颈,只是产能爬坡慢,而且硅片今年有效硅料供给85万吨今年,支持300GW的硅片产能。
今年需求端也就是250-270GW之间
多晶硅量短缺也就是对于硅片厂商来说,而不是对于需求端。(去年硅片厂新进入者大增)今年一季度末,16万吨的产能会爬满,其他硅料企业也会产能爬坡。二季度还能有4万吨以上。到2023年,硅料可以满足400GW以上。也是进入到过剩的状态。硅料企业加速扩产,避免竞争格局恶化导致出局。
只是在春节之前,硅片需求加大,有抢工的情况,所以硅料价格又有回升,但是这种情况是不可持续的。2022下半年维持200元以上的水平很难。

8.公司今后几年的产能扩张与资本开支情况?
公司扩产计划还没有公布,行业波动较大,公司也在不断调整。去年开始,我们已经适当放缓了扩产节奏,与前几年相比,扩产控制。所以资本开支也有所减少,今年也就是在100亿左右。

9.2021年组件利润为什么比硅片高不少?
正常水平是多少?其实去年利润主要是来自硅片,组件是一体化利润,组件是以自供给的硅片的成本来算的,去年四季度87%的组件利润来自于硅片环节。今年组件的利润应该会变好,随着行业上游情况的改善。

10.需求有波动,需求端在等待价格下跌后再开工,需求会不会集中在2022年下半年?
组件价格保持在1.8元比较合适,根据电站客户对于项目收益率的标准。去年国企、央企的项目达成率很低,因为组件达到了2元左右的水平。还是要看今年组件的价格到达多少,总的来说组件1.9元,那么开工困难,分布式的需求受组件价格冲高的影响小一点。2022年分布式方面,巴西有抢装的需求,因为2023年巴西会增加分布式装机的相关税费。

11.硅片价格战的可能性?
目前硅片需求比较强劲,国内需求有所恢复。如果到今年2季度,国内的需求没有大幅度恢复的话,那么上游硅料、硅片、组件,都会呈现不同程度的产能过剩。组件环节,头部企业与二三线企业的竞争已经开始了,价差非常明显。

12.晶科选择了TOPCON,没有选择异质结,隆基是怎么看这种选择?
隆基没有战略二选一。TOPCON成本更低,转换效率达到24%以上的水平,与现有的技术也是兼容的,但是能不能持续降本,能降到多少还不知道。HJT工艺简单,更适合薄片化、双面化,转化率更高一点,但是靶材方面形成了瓶颈,能不能解决靶材替代的情况是关键。HJT目前成本更高。我们没有确定技术路线,公司还在不断研发,除了这两个之外我们也在研究其他的新技术,确定了之后再会上量。

13.2022年的扩产计划?
目前来看,公司还没有出今年的扩产计划。我们对扩产谨慎,由于整体行业的情况。

14.如果行业需求集中在下半年,价格怎么下来?
我们看产业链供给能力,每个季度都在增加,所以价格一定是向下走的。由于去年的产能缺乏,硅片也在往大尺寸、薄片化的趋势演化。目前单瓦的硅耗在2.65g的水平,今年有机会能到单瓦硅耗2.6g的水平。硅片相对于硅料来说,有一个25%的缺口。但是如果需求集中在下半年,可能价格也会有小幅度反弹,需求拖到4季度去做,这种情况也是常常发生的。我们也在和客户沟通,不要把需求都集中在下半年。

15.亚洲硅业、东方希望的产能情况?
亚洲硅业原计划去年4季度释放3万吨,上半年可以投出来,还有3万吨今年3-4季度投出来。全球有效供给会到82万吨,今年如果硅料扩产慢,那么硅料价格还是比较坚挺。需求端目前有喊到250-260GW的,供给也就是能做到240GW。这种情况和去年年初差不多,就是对需求非常乐观。去年,整个行业非常乐观,也进入了许多新进入者,大家对于行业的展望有差异,所以加大了行业的整体波动。

16.行业350GW的产能,尺寸分布?大尺寸占多少?
去年硅料短缺的情况下,整个行业的需求向大尺寸转移。市场大部分需求是大尺寸,70%-80%的产品需求是182、210,182应该是超过50%。今年主流就是182产品,隆基来说70%以上

此文仅代表作者观点,点击可查看作者简介

2022年02月06日 17:04
来自电脑网页版
(0)| 阅读数(188) |
分享
| 收藏 | 回复(0) | 举报
新浪推荐
本社区信息

版主:

我要做版主
其他服务
如果你使用中遇到困难请联系,@新浪股市汇