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de果的飞飞

蔚来10月交付量大跌,会影响基本面吗?

蔚来10月份累计交付了3000多辆,相比另外两家国产造车新势力理想和小鹏上万辆的交付,显得不怎么好看,但这会影响蔚来的基本面吗?今天来谈谈我的看法。

蔚来理想小鹏是国产新能源汽车的希望和代表,一举一动牵动着投资者们的利益和心态。

按照电动车行业惯例,这三家公司在每个月初,都会公布上个月的累计交付量。最近半年这三家的交付量其实差别都不大。而且在大多数月份里,蔚来都是交付量第一,所以单个月的骤降应该是有什么特殊的突发原因导致。

蔚来官方也给出了说明,导致交付量大幅下降的主要原因是,他们要调整目前的生产线,以更好的支持ET7的量产,导致生产线会暂时停用,从而影响10月份的产量。

我个人认为这个解释是比较可信的,因为这个交付量的下降幅度过大,只有类似生产线停工这类的因素,才会导致这样的结果。

在我看来,为量产ET7而优化生产线,不仅不影响基本面,反而是某种利好因素。目前三家新势力的车型差距还不明显,但蔚来已经一年多没有推出新车型了,ET7绝对是一款行业标杆级的杀手锏。这次的生产线调整,就意味着ET7离量产更近了一大步。

ET7的产品定位,是对标宝马7系、奔驰S600系列的产品,不论车载雷达、还是1000公里续航,都是诚意满满,配置过硬。而且ET7在空气动力学的优化上也下足了功夫,空气阻力优化处于世界前三车型的水平,汽车行业内行人应该都懂这意味着什么。

蔚来的核心优势,就是整个品牌定位面向中高端,这本身就已经跟市面上绝大部分车企错开了竞争区间。其次是换电+充电的双重补能方式,让蔚来有可能成为比肩燃油车时代中石油和中石化的能源巨头。最后是极致的用户服务,让蔚来的用户有极高的满意度和忠诚度,老带新比例非常高。蔚来本身建立的护城河已经足够宽。

在之前分析特斯拉市值破万亿美金的文章里,我已经分析过特斯拉的未来价值有多大。而相比蔚来,特斯拉的价值局限会更明显。

首先是在电动车里,特斯拉产品定价偏中低端,付出的代价就是配置和体验的降低,这势必会导致难以很好的满足高端用户的用车需求。最终很可能是培育了电动车市场,但最终高端用户会流向像ET7这样体验更好的产品。

目前大多数用户会买特斯拉,是因为Model3/Y在这个价位拥有最好的电动技术,因为性价比高,比燃油车有巨大的体验优势。但在电动车界,这两款车的体验提升空间还很大,本地化的优化做的不好,拿车机系统举例,语音控制成功率比较低,我作为车主表示根本不好用。

之前有投资人会担心ModelY会不会冲击到蔚来的销量,因为这两款车的定价接近。在我看来,会冲击但影响微弱。原因很简单,蔚来和特斯拉这两个品牌的目标消费群体重合度本就不高。会考虑蔚来的群体,对ModelY的配置和体验是不够满意的,也很难会把Y纳入购车备选。而考虑买Y的用户,因为预算有限,也不会去考虑定价贵了点的蔚来。

相比特斯拉,蔚来在体验和配置方面的优势是明显的。ET7应该是接下来能拉开跟国产新势力的差距,并追赶特斯拉领头羊地位的关键产品。

目前大家评估一家新能源车企时,会过于看重销量。这在我看来是比较片面和狭隘的角度,容易唯销量为王,而错失一些高价值车企的投资机会。

电动车行业,某些方面可以类比的是燃油车市场。销量高如大众和丰田这样的企业,市值确实处于行业顶部。但宝马、保时捷这样的企业,他们的销量跟大众丰田远不在一个量级,却凭借较高的客单价,依然拥有不错的份额和价值。

蔚来作为定位中高端的品牌,跟燃油车界的宝马、奔驰等类似,存在不小的价值增长空间。

总的来说,蔚来10月份交付量的大跌,也应该会随着生产线调整结束,而尽快恢复正常。这不仅不会影响蔚来基本面,反而是一定程度上利好基本面的因素。

声明:以上内容仅供交流探讨,不对投资构成任何建议。公众号:清水行思


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2021年11月09日 13:09
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