诺亚财富歌斐资产是承兴诈骗案的参与方和受益方，而非该案的受害人。从投资人提供的创世核心基金分期兑付的实际情况看，基金一直由承兴公司提前回购的方式进行兑付。由于歌斐资产（贵方）为承兴公司滚动发行和募集基金，承兴公司按期还本付息，贵方再向投资人分期兑付到期基金的本息。显而易见，贵方和承兴公司是一起在玩“借新还旧”和“击鼓传花”的资本游戏。而且，承兴公司向贵方支付的资金成本在年 利率15%以上，贵方给到投资人的利息则按年利率7. 3-7. 7%计算。说到底，该基金交易模式的实质，就是承兴公司借款并付息，贵方继续为承兴公司募新还旧，只要承兴公司能及时还本付息，贵方就可以心安理得地“发放贷款”，赚着“利差”和 管理费。贵方发行和募集了 100亿规模的私募基金，大概也赚取了约十亿元的利差和管理费。诺亚财富歌斐资产明明是承兴诈骗案参与方和受益人，又怎么变成了诈骗案的受害人了呢？