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饮料赛道

饮料赛道 ◆ ◆ 肖恩Shawm 发表于 2021-06-06 19:14:00 [佳禾食品吧] 饮料新赛道值得关注 1、公司主业是中国植脂末,行业龙头,占据14%市场份额,下游主要面向茶饮和烘培市场,统一、香飘飘等传统巨头均为公司稳定客户,IPO后公司规划加速渗透,规划未来3-5年份额做到25%左右;此外高速发展的新式奶茶品牌如蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗等均采用公司产品,喜茶旗下的喜小茶品牌也在和公司接触,公司将受益于新式茶饮行业的快速发展带来的市占率加速提升,中国茶饮市场维持每年10%的高速增长,而植脂末是茶饮行业不可或缺的原料,其具有极高的性价比,为满足消费者对健康的要求,公司提前布局技术研发,目前营收的70%做到完全健康的0反式脂肪酸植脂末产品,市占率也得益于此呈现出加速提升状态。2、即饮咖啡业务为公司提供第二增长曲线,即饮咖啡目前每年增速在30%以上,未来三年市场空间可达200亿,而其中最流行的就是即饮型冷萃咖啡,公司15年投入2000万美金领先布局新式即饮咖啡,自研冷萃咖啡制作工艺和产线,另外还规划投冻干型咖啡粉未,有望成为中国新式咖啡的龙头企业,潜力巨大。假设未来三年公司占据5%的即饮咖啡市场份额,则咖啡业务可贡献1亿新增利润,实际可能大超预期。3、燕麦奶领域,公司前期通过电商等渠道建设,主打推广艿大师品牌燕麦奶,取得了非常好的消费者反响。公司将凭借在茶饮和咖啡的渠道,同时在B端和C端推广其燕麦奶产品。燕麦奶目前在乳饮市场占比仅9%,约4000亿市场空间,凭借健康以及优质的口感,其场空间在快速增长,且近期美股Oatly上市,受到资本市场热烈关注,公司作为国内较早生产推广的燕麦奶企业,有望成为中国的Oatly。4、盈利预测:公司当前已经超负荷生产,产品供不应求,未来两年按照产能扩张规划,净利润预计将实现未来2年复合50%以上的增长,利润季度环比持续提升,预计21年保守3.5亿,22-23年分别实现5.5亿,8亿的利润,对应当前市值,23年仅15倍PE,性价比非常高。5、目前估值对应今年约30倍,未来两年增速均在50%以上,严重低估的新型饮品消费龙头,还未计算其咖啡和燕麦奶的巨大市场潜力。根据其业绩增速以及未来的增长空间,估值应至少在40倍以上,对应230-250亿市值,对应当前至少还有1倍以上的空间,长期看公司至少还能保持符合25-30% 的空间,且公司管理层优秀。温馨提示:个股研究不做买卖依据,当做笑话看看(信息来自于各大研报)

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06月07日 00:22
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