短期内股价的无序波动

总体来说，上市公司本身大体是希望股价上涨的。因为股价上涨一者利于公司的市场形象；二者利于后续再融资时，出让更少的股权换取企业发展所需的资金；三者利于股权激励，可以以更小的代价激发员工的工作积极性；四者利于回报最初的风险投资者。股市的高回报会刺激产生更多的早期风险投资，会推动社会进步、科技进步和生产力提升。

但股价的涨跌，从来不是上市公司的意图能够决定的。它是由市场成千上万的参与者，用自己口袋里的真金白银或买或卖博弈出来的。这成千上万的人，头脑里的想法也是成千上万，因此股价很可能由于任何一个人或一群人的情绪波动，出现完全无序的波动。这种无序波动造成的股价高低变化，是股市回报的第三种来源，也是股市最直观、最诱惑人的回报来源。