#股票[超话]#当前说几个茅台的投资逻辑:
1、茅台本轮调整已23个月，超过2001至2002年那波20个月的调整，为其上市以来调整时间最长。比较一下：2008年，调整10个月；2015年，调整6个月；2018年，调整10个月。本轮调整幅度亦十分大： 下跌50%，如此跌幅茅台仅出现过几次。这是实实在在的茅台大熊市，熊到要特别分红，要大股东增持。

2、未来10年（2022—2032），茅台毛估估每股收益1000元。换言之，目前1688元的股价，隐含未来10年1000元的分红（如果全分）。则10年收回现金率为：1000/1688=0.59，平滩到每年，回报率为5.9%，看似不高，但因具有类债券性的确定性，其实非常适合大资金超长期投资。拉长时间，远超银行存款利率和长期国债收益率，依然是稀缺的投资品。

3、茅台此次开了特别分红的先河，昭示着未来大比例分红是总方向。茅台，越来越像喜诗那样的现金奶牛了。这种企业，利润既便不再增长，依然具有长期投资价值。