贵州茅台股价从2600元高位俯冲而下，市场突然冒出一股清奇论调："现在1400多元可以抄底，想等1000元的人太贪心，根本不懂价值投资。"这种把具体价位与价值投资强行绑定的说辞，像极了菜市场大妈砍价时"再便宜五毛就亏本"的吆喝。当投资沦为对数字的迷信，我们可能正离价值投资的真谛越来越远。
格雷厄姆在《证券分析》中反复强调的"安全边际"，本质上是对市场先生情绪波动的风险对冲。2013年白酒寒冬期，茅台市盈率跌破10倍，当时敢在118元买入的投资者，享受的正是市场恐慌带来的超额安全边际。如今茅台动态市盈率仍维持在22倍左右，这个估值究竟是反映了企业真实价值，还是透支了未来增长预期？
价值投资者真正关心的不是绝对股价，而是价格与内在价值的偏离程度。茅台过去三年净利润复合增长率16.45%，与当前估值水平是否匹配？这个问题远比争论1400元还是1000元更有意义。
