$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$白酒大涨简评及25年Q1业绩观点
由于下周消费ZC的催化，今天白酒和食饮大涨，目前对白酒还是保持乐观和谨慎的态度：
1.股价 = EPS * PE， 预期变化肯定是先行于基本面的拐点，所以后续就是要看消费ZC的力度和落地情况，以及通过高频数据验证基本面是否成功改善，如果验证成功那最差的时候确实过去了，反之就是继续回落磨底。
2.如果基本面成功反转，25Q1应该是白酒业绩最低点，25H2会迎来业绩增速的拐点。目前根据回款动销等数据来判断，个人预计25Q1白酒营收和利润平均值在小个数，一半酒企增速会在0-10%，一半会在0%以下。
