1、市场扩容：地方企业到全国企业，全国到全球
2、消费群体增加：比如，空调从城市向农村，更多的人用上空调。
3、消费需求增加：比如，人均牛奶的使用量增长。
4、多元化发展：向奶粉，冷饮市场进军。
4个标准，如果每个都到了天花板或则成效不佳，那就成红利股了。
今天晚上消费，白酒雷声滚滚。四个标准一个个套，看看是怎么个回事。
标准一、前些年白酒企业高增长的时候，基本上把全国能铺的经销商都普全了。去年6月写过这篇文章，《创业做经销商怎么样》。全国化差不多的时候，就是经销商数量增长不动了，或则经销商虽然增长，但是人均产出下降了。就是见顶的信号。
标准二、白酒是场景化消费，对应的是消费场景是否增加。商务宴请和婚宴是非常重要的消费场景。婚宴看结婚数量，商务宴请请自行脑补。
标准三、就是平时一桌喝一瓶，现在改喝两。显然，没太可能吧。
标准四、搞冰激凌，造车吗？
如果以上都不满足，那么唯一的增长就是抢份额。企业在利润和营收二选一的话，肯定是先保营收。这是在选择当下的短痛还是长期的赚钱路子选择的问题。所以，降价便是一个很明确的信号。意味着净利润增速开始下滑了，到一定程度还得负增长甚至亏损。而现实也是这样，净利润下降速度总是远高于营收下降速度。这里的销量不是企业的营业收入，营业收入主要反应的是当季度发货情况，就是把货发到经销商仓库的数量。这里也有先后顺序。企业在选择把压力给自己还是给经销商，会首选把压力先给经销商。所以经销商的变动会提前于企业。当压力已经传导到企业本身利润的时候，意味着，能动的经销商基本动完了，再动下去就要两败俱伤了。排个顺序，经销商淘汰率增加，开始降价，净利润增速低于营收增速，净利润负增大于营收负增。
马太效应：当公司发现，净利润全部搭上去也无法维持营收的时候，就是证明，需要放弃一部分市场以保利润。这个时候，经销商又是首当其冲的。企业经营战略转移，转向保利润，收缩市场。弱势市场的经销商先淘汰。通过快速的市场收缩后，达到一个短期的再平衡后，市场价格稳定，各自获得相应的营收和利润。一部分企业获得了新的市场，一部分企业失去了一些市场。马太效应的结果就是强者恒强，通过一次次行业寒冬，拓展市场份额。这次胜出的和上一次周期底部胜出的，似乎还得是茅台。
重新企稳：企业开始注重利润，舍弃一部分市场。对应的就是营收负增大于利润负增，再然后是营收和净利润同步，基本算是阶段见底了。
整合起来：
经销商淘汰率增加，开始降价，净利润增速低于营收增速，净利润负增大于营收负增，营收负增大于利润负增，再然后是营收和净利润同步。现在到哪个阶段了？
关于股价：
股价不一定会创出新低。在整理三星医疗股价周期的时候发现的规律。具体见《三星医疗是周期成长股》，大致的意思是，周期的第二阶段，进入一个低估值平台区间，公司股价跟随公司利润波动。如果利润持续向下，则股价波动向下，利润向上，则股价波动向上。所以，显然白酒企业当前的pe值已经在底部区间。未来股价走势完全是由利润驱动。
