减肥药物赛道的竞争异常激烈，但华尔街对一家名为Viking Therapeutics（NASDAQ: VKTX）的开发阶段的制药公司寄予厚望。有分析师预测，该股将从目前的约34美元飙升至110美元，涨幅超过220%。这一目标是否现实？眼下是买入的好时机吗？

GLP-1药物为什么备受关注？

在医疗保健领域，GLP-1受体激动剂可谓风头正劲。这类药物包括目前备受瞩目的Ozempic、Wegovy、Mounjaro以及Zepbound，均由制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly）研发。作为行业领导者，这两家公司占据了GLP-1市场的主导地位。

然而，Viking Therapeutics的出现为这一领域增加了新的变数。Viking正在开发一种名为VK2735的GLP-1/GIP双重受体激动剂候选药物，旨在治疗肥胖症。这款药物的一个显著亮点是该公司正在开发的口服版本，而目前市面上的主流GLP-1药物大多需要注射。这一创新或许可以吸引不喜欢针剂治疗的肥胖患者，打开巨大的市场潜力。

临床试验与现实挑战

虽然VK2735药物临床试验的初步数据显示出令人鼓舞的成果，但距离美国食品和药物管理局（FDA）的批准仍有相当长的一段路要走。1月份，Viking宣布正在启动为期13周的VK2735口服版的二期临床试验。然而，即便药物获得FDA批准，公司仍需解决大规模生产和市场营销问题，以在强大的竞争对手面前站稳脚跟。

考虑到诺和诺德和礼来早已在GLP-1领域深耕多年，并且不断开发新一代产品，例如口服GLP-1药物研发计划，Viking面临的挑战不容忽视。

Viking是否值得买入？

华尔街看好Viking，不仅因为该公司潜在的技术创新，同时收购的可能性增加了该股的吸引力。瑞穗的医疗保健股票研究分析师Jared Holz曾表示，Viking可能会成为收购目标，估值或可达到150亿美元甚至更高。相较之下，礼来的Mounjaro和Zepbound在2024年的销售额预计达到147亿美元，与Holz预测的Viking估值相仿。

基于这一逻辑，若Viking的股价达到华尔街110美元的目标价，总市值将接近120亿美元。尽管这一估值对于一家尚未实现大规模商业化的公司来说显得有点高，但考虑到减肥药物市场的潜力和行业并购的活跃性，这一估值或许具有一定合理性。

然而，不容忽视的是，Viking股价在过去一年已经上涨了58%，远超标普500指数和纳斯达克指数的表现。近期股价回调表明市场有些透支了未来的乐观情绪。在缺乏更多临床数据以及药品上市时间尚不确定的情况下，Viking仍然是一种高度投机的投资选择。

综合来看，Viking目前的股价和华尔街的乐观预测确实反映了开发创新药物的潜力，但同时也伴随着巨大的不确定性，因此更加适合风险偏好较高，而且能够承受股价显著波动的投资者。相比之下，诺和诺德或礼来这样成熟的GLP-1市场领导者可能更适合追求稳健的投资者。