昨天有个前$比亚迪(SZ002594)$ 股东，卖出后解释其逻辑。新能车市占率30+%过了高增长区间，迪子的终极状态就是$丰田汽车(TM)$ 。丰田最近三五年每年还能0～2%左右的增长。丰田在中国市场的萎缩，但其它全球市场是增长的。但丰田的估值系数只有10～12。所以用终极思维判断，当下迪子20倍估值系数还是高了。

本人的判断是当下20倍估值是底部，前面18个月用业绩把高估的估值填平了。

抛开未来比亚迪能够达到全球销量1000万辆的规模增长，丰田的核心部件比如变速器的爱信精机，都已经分拆公众化后只有30+%股份。迪子的还在手上。即便融资的弗迪半导体，依然有92%+的股份（个人推演是基于前面外部融资后的股份是82.5%，由于遇到好的并购机会，比如济南和成都工厂，迪子额外注资弗迪半导体，比例…提高了。这次收购是200亿规模，去掉负债，实际上＝增资一倍）

智能化带来的收入增量外，数据驱动的生意（保险，贷款，消费，，，），服务收入，高利润是油车企业没有的。

所以，20%+以上增速的规模增长，还有十年。智能化效应才刚刚开始，三年后就会明显体现在财报里。

还有一个充电网络业务，迪子到了和$特斯拉(TSLA)$ ，全球布局了。一是使用频率增加后，不再亏钱了。二是年底前二十倍的功率芯片工厂投产后，也要用终端带动消费。且高压快充的充电网络，除了盈利，对企业美誉度提升很有效应，优于各种广告效果！