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12月份PTA供需预期分析导语:终端拖累

12月份PTA供需预期分析

导语:终端拖累,供需双减,12月份PTA延续9月以来的累库格局,加之宏观氛围不佳,风险偏好降低,市场价格重心或将下移。

供应:百宏250万吨、珠海英力士化工110万吨、上海亚东75万吨均例行检修,虹港石化250万吨意外故障,逸盛大连225万吨有提前检修计划,恒力石化5#检修时间尚不明朗,能投100万吨重启,福化工贸负荷7成。根据国内PTA装置重启及检修情况核算,12月国内PTA月度供应量提升至450.84万吨,月度供应增加量主要来自于天数增加,本月日累库集中在下旬。

需求:终端订单拖累,11月下旬开始部分聚酯工厂开始限产,目前仍有继续降低预期,预期12月份聚酯月均负荷82.5%附近,聚酯月度供应量增加至474万吨,受月天数影响,当月日均产量微幅下滑。

库存:12月PTA日均产出量稍有降低,但终端需求拖累,下游聚酯日均产量同样有降低预期,供需双减,需求减少力度较大,12月PTA累库10.78万吨,月末社会库存增至374..43万吨,延续9月份以来的累库格局。

市场预期:12月PTA市场价格重心环比下跌。聚酯需求有走弱预期,贸易商及工厂心态欠佳,基差维持弱势结构正常回归,聚酯工厂硬性需求低价采购为主,12月PTA现货压力有增加预期,现货交投气氛平淡。基于通胀压力,美联储缩表已成定局,多国释放原油储备,伊朗核谈判开局顺利,变异毒株影响需求前景等利空云集,市场风险偏好大幅降低,原油等大宗商品全线受挫。结合自身供需、宏观因素综合考虑,原油下跌重挫PTA成本,且产业链长期积累的供需矛盾有增加预期,盘面加工区间良好,套保压力较大,均制约PTA上行,01合约支撑参考4300-4350元/吨附近一线,耐心等待市场企稳机会。#期货##PTA#

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2021年12月02日 13:55
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