天风国际分析师郭明琪发布最新报告指出，5G手机因为缺乏杀手级应用，虽然在中国市场的渗透率已经高达80%，但渠道库存却也同时达历史高点，约9.5周。

也因5G手机需求低于预期，中国Android品牌厂商趋于保守，5G SoC（System－On－Chip，系统单晶片）供应短缺最快将在今年第四季至明年第一季得到改善。

而针对库存水位高的原因，报告中指出，主要是因为Android 5G手机需求不振造成。郭明琪分析，Android 5G手机最大的挑战在于没有杀手级应用，仅能持续在中低端市场竞争。而受益于品牌价值、生态与美国封杀华为事件，定位在高端的iPhone需求仍强劲。

从供应链来看的话，受到此负面趋势影响最大的是5G SoC供应商联发科与高通。联发科的5G SoC优势关键在于与台积电紧密合作，但高通在2021与2022年将分别转单中低端（6nm）与高端（4nm）5G SoC至台积电，不利于联发科继续发挥其生产优势。预计台积电将分别在今年第二、三季出货高通的7325与6375，将有利于高通从联发科手上抢回市场份额。

此外，iPhone最快在2023年将采用Apple自己设计的5G基带芯片，加上Android在5G手机高端市场销售动能不振，高通将被迫在中低阶市场争取更多订单，以弥补Apple的订单流失。届时因供应短缺已显著改善，故联发科与高通对品牌厂商的议价力降低，中低端市场的竞争压力将明星提升。

2021年，5G手机的渗透率预计将达到35-40%，同比有了很大的增长（2020年为15-20%）。不过，接下来5G手机渗透率成长将会减缓。也就是说，联发科与高通5G SoC业务的最快增长时期将成为过去，他们将共同面临Android 5G手机需求低于预期、供应链改善导致竞争激烈的挑战，还各自面临不同的下行风险。

手机市场的增长不只在中国趋缓，在另一个重点市场印度也不乐观，主要原因是因为印度近期疫情严峻，民生经济再次遭受重创，进而影响各大手机品牌的生产与销售力度。

在这波影响之下，TrendForce预估，2021年全球智能手机市场的年增长率将从9.4%降低到8.5%，生产总数约为13.6亿部，未来不排除有持续下修的可能。

TrendForce进一步指出，目前全球前五大手机品牌三星（Samsung）、苹果（Apple）、小米（Xiaomi）、OPPO、vivo，均在印度设置了生产线或者通过代工厂生产，目前的产出仍以供应印度当地的需求为主。

按照现阶段印度当地的生产情况来看，预计今年二季度到三季度，共有1200万部的产量会受到影响，而印度全年生产总量将可能下滑7.5%。

郭明琪同样也对印度市场做出了预测。他认为，印度新冠疫情爆发将对短期Android手机需求有负面影响。最新调查显示，Samsung、OPPO、vivo与小米均已下调2021年二季度印度市场订单约10-20%。

印度当地数据指出，第二波疫情主要重创中、高富裕阶层，意味着将直接冲击第二季的消费表现，导致平均售价（ASP）下滑。因此，手机品牌厂势必会视成品库存状况，调节全年生产计划。

从印度前四大手机品牌的销售市场份额来看，依次为小米25%、OPPO23%、三星22%、vivo16%，四大手机品牌的市场份额合计高达86%，其销售品类覆盖了100~250美元的市场主流消费区间。因此，印度疫情扩大，对各大品牌都会有冲击。

另外，从产能来看，据悉目前多数工厂不受疫情影响，仍维持正常经营。然而，随着疫情扩散速度加快，不排除将对广大的中低端劳动人口产生负面效应。TrendForce认为，若后续情况未能得到缓解，将使海关停摆，甚至影响道零部件的运输。

整体而言，倘若印度疫情未能在第二季获得妥善控制，2021年下半年印度手机市场也将难以乐观。届时，2021全年度印度手机产量可能再度下调。TrendForce也提出熊市预测（bear case scenario），不排除将今年智能手机生产总量的增长率再度下调到8%以下。

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