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书中作乐

一般行业周期传统意义上大概分成4个阶段:

一般行业周期传统意义上大概分成4个阶段:导入期、成长期、高峰期、衰退期。
第一阶段,导入期的行业,也就是摸着石头过河的状态。
第二阶段,成长期的行业,行业的玩家会突然增多,而行业的未来、增速、天花板,不是很清晰。
第三阶段:高峰期。这时候业绩的爆发远不如前两个阶段,但长期来说,整体的投资收益不低,这也是适合大多数投资者的阶段。巴菲特晚期的投资风格就是投资这种成熟性的公司,比如很晚才发现苹果的消费属性而非科技属性;发现苹果的现金回收率和长期积淀,而非爆品决定成败。
最后一个阶段:衰退的阶段。这时候找到好的投资机会的概率是偏低的,就像巴菲特说的那样,要在鱼多的地方钓鱼。

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05月27日 05:28
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