我们看，巴菲特曾经投过的那些有代表性的生意，有一个共同的特征是：老。

其中：
内布拉斯加家具城，1937年创立，巴菲特1983年投资，历经将近50年；
喜诗糖果，1921年创立，巴菲特1972年投资，历经超过50年；
可口可乐，1886年创立，巴菲特20世纪80年代末投资，历经超过百年；
美国运通，1850年创立，巴菲特1964年投资，历经超过百年；
华盛顿邮报，1877年创立，巴菲特1973年投资，历经96年。
GEICO，1936年创立，算是一家“年轻”的公司，巴菲特1976年投资，历经40年。

其实，这些企业都有着悠久的历史，按道理巴菲特应该早已熟知，尤其是家具城，就开在他的老家，他早就知道，为什么要等这么久才去投资？

历史告诉我们：大多数小企业必然长不大，大多数大企业必然会衰落。这些历史悠久的企业，如果按照统计规律，这么老的生意应该衰落，为什么巴菲特要等这么久，才买入呢？

在一次采访中，巴菲特和芒格谈到过一个有趣的事情，记者问他们：假如在1886年你们会投资可乐吗？芒格说：我可不知道人们当时会对这种看起来像药的、怪怪的东西，做何反应。巴菲特马上补充：当时我们肯定不会投。

由此，我们可以看出：巴芒买入的公司必然要历经时间和历史的考验，他们从来不投从来没有见过的东西。
见过的意思是，经过长时间的观察、考验，历经各种状况和环境的变化，看到它是如何应对、如何演化的。如果在经历了种种考验和测试之后，它还能够达标，那么在不确定的未来，它依然大概率能生存下来，就象历经沧桑巨变仍生存下来的那些生物，如银杏、水杉、蒴类植物一样。

这给了我们一个很好的启发：投资的本质是判断未来。而未来的演化是不确定的，也无法准确预测。假如我们不具备准确的判断力和天才一样的洞察力，那么我们能用的唯一办法，就是研究历史，去收集和评估“历史记录”。

我们也还发现，巴芒一贯放弃那些“太难”的投资机会，他们确保买入的生意必然拥有优秀的历史记录，以面对未来各种不确定的冲击。

巴菲特曾经在股东大会说了这么一段话：“过去的50年多来，世界发生了巨大的变化，我们的生意也遭受了巨大的冲击，我们的纺织厂、制鞋厂、百货公司、代金券印花票公司甚至报业公司，全都遭受世界变化的沉重打击。我们无力预测未来，我们所有的事业，就是在这些冲击之下建立起来的。”

包括对苹果的投资，巴菲特也同样没有很早就投资苹果，而是等它通过了多年的历史测验和各种的压力测试，才开始大手笔建仓…$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$ @复利米多多