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泥巴星位

#伯克希尔股东会问答# 股东:我只是想知

#伯克希尔股东会问答#
股东:我只是想知道,对于我们这些坐在桌子另一边的人来说,我们得到了铺天盖地的信息。我想知道你们两个是怎么做到的——你们只是读年报、读10-K、和别人聊天,然后忽略了其他一切事情?你是怎样理智地跟踪每一件事的呢?

巴菲特:嗯,我们不需要记录所有的事情。但在某种程度上,评估企业——大型企业——的美妙之处在于,这些都是累积的。我的意思是,如果你在40多年前开始做这件事,你就已经对很多行业有了一定的了解。

开始的时候你不需要掌握很多行业的估值知识。你可以从了解一些重要的行业开始入手。总共大概也就只有75个重要行业。你可以逐步了解这些行业是如何运作的。你不必每天都重新开始,不用咨询电脑,你什么都不用咨询。所以,评估企业价值可以享受知识日积月累的优势。你掌握的企业估值知识会随着时间的进展而点一点地增加。

为什么我们决定在1988年购买可口可乐的股票?这可能是知识一点点积累的结果。经过几十年的积累,这些点滴的知识汇成了大河,让我们能看到可口可乐的价值。可口可乐是一家伟大的企业。这也是我们为什么喜欢不会发生太大变化的企业的原因之一,因为对这些企业而言,过去的历史是有用的。查理?

芒格:我没什么可补充的。

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2023年03月16日 13:03
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