李录是市场非常关注的投资人，他的加仓减仓都会引起市场广泛猜测和波动，近期李录的喜马拉雅资本减持比亚迪，据说这是长期持有比亚迪后的首次减仓，个中缘由值得关注。

第一，李录重仓比亚迪收益很高。据报道，李录从2002年即开始持有比亚迪，2008年再度加仓，并推荐巴菲特芒格买入，此后李录的喜马拉雅基金和伯克希尔均成为比亚迪港股持仓前几位。以2008年9月比亚迪当时8港币计算，12年赚了20多倍。从k线上也可以看到，近一年的涨幅在整个持有周期中是最快最大的。

第二，减仓了多少。喜马拉雅资本和伯克希尔持仓都超过5%，股份变化情况均需要申报。喜马拉雅资本在7月8日和9日两次减仓，共计约1700多万股，减仓数量约占其持有比亚迪股份总数的15%，均价224-227港币，总套现24亿港币。目前未报道伯克希尔的减仓新闻，应该仍持股不变。

第三，为什么卖出。我们尝试对照卖出原则来揣摩李录的这个决定，也算是价值投资自我修养的一次学习。经常看老巴和大道的访谈，总结的三大卖出理由：第一是找到更值得投资的对象，需要钱所以卖出；第二是股票价格严重高估，投机疯狂选择卖出；第三是企业的经营恶化，护城河变窄，选择卖出。上述理由中暂时排除第三条，那么就剩下前两条了。先看看估值，当前新能源车非常火，和身边买车朋友的直观感受一致，但火热的市场是否有很好的利润呢，至少从近几个季度来看，市场先生视乎远离了内在价值，那么卖出是理所当然的。但喜马拉雅资本持有数量较多，后续是否继续卖出值得观察。

第四，小结。李录卖出比亚迪的数量并不算多，伯克希尔也仍然持有比亚迪，如果后续不再有减仓动作的话，他们应该是仍然看好比亚迪的未来表现。至于这次喜马拉雅资本的减仓，我更愿意猜测是李录找到了更值得投资的对象，至于是邮储银行还是其他标的，只有公告披露的时候才有机会了解。而伯克希尔的体量太大，要符合他投资要求的标的，减持个20多亿港币是不会感兴趣的。