1998 年 12 月 21 日,伯克希尔以 220 亿美元完成了对通用再保险公司的收购,最大的收获无疑是增加140亿美元浮存金,通用再保险公司及其子公司(“通用再保险公司”)在六大洲 28 个国家的 71 个城市开展全球再保险和金融服务业务,为约 126 个国家提供再保险服务。
通用再保险公司主要经营四项业务:北美财产/意外险再保险、国际财产/意外险再保险、全球人寿/健康险再保险和金融服务。通用再保险公司的主要再保险业务位于北美和德国,其他主要业务位于亚洲、澳大利亚、欧洲和南美。根据保费和资本计算,通用再保险公司是全球四大再保险公司之一。
通用再保险公司北美财产/意外险业务的营业收入(不包括已实现收益的收入)为 37 亿美元,占 1999 年合并营业收入的 43%。这些子公司的主要业务是直接承保北美地区的合约和临时再保险。通用再保险公司主要承保各种业务的超额再保险。
通用再保险的国际财产/意外险业务在 1999 年的营业收入为 26.81 亿美元,占合并营业收入的 32%。国际财产/意外险业务为世界各地的财产和意外险提供比例和超额再保险。1994 年 12 月 28 日,通用再保险收购了 Klnische Rückversicherungs-Gesellschaft AG(“科隆再保险”)的控股权,该公司约占通用再保险国际财产/意外险保费的 80%。
通用再保险公司的全球人寿/健康再保险业务在 1999 年创造了 18.23 亿美元的营业收入,占合并营业收入的 21%。约 58% 的人寿/健康保险保费来自北美,其余 42% 来自世界其他地区。人寿再保险保费占该部门净保费的 52%,健康再保险占剩余的 48%。
上面业务加起来已经是收入的96了,余下的4%是金融服务业务,它包括衍生产品、保险经纪和管理、投资管理、再保险经纪和房地产管理业务。提供利率、货币、信贷和股权互换和期权以及结构性金融产品。金融服务业务为通用再保险 1999 年的营业收入贡献了 3.57 亿美元,虽然仅占 4%,但是给伯克希尔收购后带来了大麻烦,巴菲特在之后几年的财报中反复提到这个雷区,金融衍生品合同太可怕了,
收购通用再保险后立即在2000 年 2 月宣布探索战略替代方案,终结这些深不可测的合同,读者可以参考伯克希尔万亿美元之路(151)5年才摆脱通用再保险衍生合同烦恼。
巴菲特自嘲说查理和自己都是倒霉蛋,1998 年收购了通用再保险公司后面对 23,218 份衍生品合约。结局是有惊无险,用了五年时间,损失超过 4 亿美元,基本完成任务。