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《大道：段永平投资问答录》由赵理亚选，由芒格书院编，对于研究价值投资很有助益。是否分红回购不是回报率的关键1.靠债务回购是件非常不舒服的事情。2.回购其实也不提高整个公司的内在价值，但提高个股的内在价值，因为股票少了。3.别的公司回购的真实理由可能有无穷个，但巴菲特回购的理由大概就只有一个，那就是他现住暂时很难找到比伯克希尔更便宜的股票，也就是说他认为伯克希尔确实很便宜了。我理解的巴菲特对很便宜的定义大概是安全的年综合回报率在10%或以上的意思。
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