最近一直在思考我的投资体系。
其实最近和不少价投朋友们聊天，互相探讨，很多投资标的还蛮不错的，但实际上我一种下不去重手，有时候甚至一点儿都不想买。
一方面可能也不是十分理解，也是不那么确定。
但问题是我连一点儿都不想买，所以我觉得可能还有另一方面的原因。
因为有不清楚的地方，我就闲的没事一直在看巴菲特的历年股东性，这两天慢慢就想明白了。
展开聊聊我的投资体系吧。
要知道，投资的本质就是获取企业的现金流，这是大原则。
大原则之下，就有几种现金流的获取方式。
一种获取方式，就是企业自身不算很好，但现金流短期非常多（和市值相比），买入之后尽快获取现金流，这种就是烟蒂股投资。
还有一种，就是企业自身非常棒，虽然相比于市值，现金流不算很多，但它长期可以产生源源不断的现金流，这种就是成长投资、价值投资，anyway，各种叫法吧。
我的投资体系，那就是无论是哪一种，都要非常注重现金流的回报。
企业对现金流的利用有几种。
一种是比如说拼多多、美团、伯克希尔，把现金留在手上，去发挥最大的作用。这种公司的长期回报来看是最好的，增长性最强；
一种是比如说腾讯，会利用回购等手段，降低投资人的税赋，其实如果腾讯把回购的钱用来分红，分红率也不错，也有增长性。
一种是比如茅台、中海油、新华文轩、中国神华、这种，和市值相比，分红率还蛮好的，但增长性是三种投资里最弱的。
其实这三种投资都没问题，都蛮好的，互相比较，选一个投资回报率最高就行。
不过，就我个人而言，我一直在打造一个比较不容易出错的投资体系，因此我觉得，有一定高分红低周期性高确定性的底仓，是比较重要的。
这就类似于伯克希尔的七圣徒。
比如说喜诗糖果、华盛顿邮报、可口可乐等等。再加上伯克希尔背后的保险帝国。
这些提供给巴菲特源源不断的可利用现金流。
请注意，我这里写了“可利用现金流”这个概念。
“可利用现金流”未必是最高效、增长最快的，但这是稳固投资体系的重要一环。
假设你一年打工收入10万，而“可利用现金流”也有10万了，那么你构建的这个体系就会让你内心处于无比平和的状态，让你可以更高效的投资，并且降低我们的投资错误率。
要知道，构建一个内心平和的投资大环境，本身是构建投资体系非常重要的一环。
巴菲特的投资七圣徒有个特征，比如说喜诗糖果、可口可乐等，他们的增长性很弱，巴菲特为什么还一直持有，原因无他，那就是看中他们的“可利用现金流”。
再聊聊老唐的投资体系，在他投资的早期，是买过商铺的。
这是很有意思的事情。
老唐开始的时候，为什么没有大额投资股票或者商品房呢？这两者增长性更好。
那么商铺的特征是什么？
商铺的租金回报率高，增长性几乎为零，而且二手交易价值很弱，老唐为什么这么做呢？
我觉得，商铺的租金，就是老唐的“七圣徒”之一。
这追求的是稳定的租金回报，而不是看增长性。
为什么很多非常厉害的投资人，一旦全职之后，特别容易犯错呢？
我觉得，就是因为他们没有自己的“投资七圣徒”。
如果自己的投资仓位中，全部都是不分红高增长的公司，那么自己的生活来源就得依靠卖出这些投资标的来获得现金，自己就会被迫和市场先生慢慢交上了朋友。
这会大大影响自己内心平和的投资心态。
因此，我认为构建一个“七圣徒”的持仓，有助于稳固我们的投资体系。因此，我的整体持仓中，高股息的投资标的占有比例很高。
我也有不分红的股票，相比而言，我更多拥有的是高现金分红的公司。
对我而言，我目前需要的不是高增长，而是构建我自己的“投资七圣徒”。