分红和回购，简称股东回报，对于股价来说，既不是充分条件，也不是必要条件，就是个加分项。

长期决定股价的就是公司的基本面。

如果基本面不行，公司就处于狂风骤雨中了，股东回报就像一把伞，安慰剂的作用，实际上打伞和不打伞区别不大，最好的是避雨。

现在股东回报做的不错的公司有很多，特别是中概，愈演愈烈，这当然是好事。

但是千万要明白，基本面大于股东回报。

说这句话，主要是觉得有些同学看到某些股票的股东回报好高，就买了。

对于我来说，一看股东回报好高，首先想到的是哪里有问题，而不是贪婪。

2010年左右的时候，因为银行的股息率还可以，所以就买了，没想到估值一跌再跌，招行市盈率已经从几十跌到10，觉得不可能再跌了，最后跌破了5。

现在我看到有些人对唯品会比较贪婪，市盈率确实很低，股东回报确实不错。

如果你对自己的研究有自信，那么没问题，如果仅仅觉得市盈率低和股东回报不错就买，风险就太大了。

一个企业逐步走向消亡，是很磨人的，你一定不想投资这样的企业。

就说百度吧，这十几年来，是不是有种离我们越来越远的感觉，我们不需要对百度的恶行喊打喊杀，就是一个一个的离开了它，再过个10年，百度可能都没人再用了吧。

唯品会，你怎么能保证十年后，它还在呢？

另外一个，就是京东，股东回报好像也不错。

我觉得它大概率就是一天一天走向消亡，这个过程可能是10年，可能是20年。

跟京东比，阿里好很多，基本面有支撑，叠加回报很夸张，大概率会表现不错。

比京东还可怕的是快手。

前几天看到一个说大不大说小不小的v，在平安好医生上亏了很多，斩仓了，然后又买入了快手，才出虎穴，又进狼窝啊。

我不清楚它看重了哪点。

虽然回购还行，但是基本面确实不行了，短视频干不过抖音，干不过视频号，直播电商又差不多到顶，国际化也没有。

大概率是王小二过年。

之前几年，有些人觉得恒大的分红好高，现在发现本金没了。

有些股东回报是火上加油，助燃剂，如腾讯，苹果等。

有些股东回报是慢性毒药，将你逐步吞噬，如恒大和xx等。

基本面永远是第一位的，在此基础上，如果有好的股东回报，那就是锦上添花。

pdd将来一定会回购或者分红，不然呢？