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滚雪球的小屁孩无

5月7日-5月11日 《周期》橡树资本

5月7日-5月11日 《周期》

橡树资本 霍华德马克斯

1、周期: 历史不会重演,但总会惊人地相似

投资人心理像钟摆一样,在恐惧和贪婪之间来回摆动,叠加基本面变化,市场就有了周期;

价格少走中间多走极端;

2、投资失败,往往因为觉得“这次不一样”,其实后来才发现,这次还一样,周期永远在。

3、应对周期三步:

有识:现在市场到周期的什么位置了。

有胆:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪;在恐慌和踩踏发生时,大胆买入;人人贪婪时,有胆量勇敢的减仓;

约翰邓普顿:在别人都沮丧地卖出的时候买入,在别人都贪婪地买入的时候卖出,这要求你有极大的勇气,也会给予你极大的回报。

有备:留足现金,分批买入,活下去,坚持到光明;

4、三对关键因素上保持平衡:

周期定位与资产选择:选时与选股

激进与保守:进攻与防守

技巧与运气

5、在投资上,要取得最终的成功,只需要做到以下三点:

第一:估算内在价值;

第二:控制情绪,鼓足勇气大量买入,有毅力坚定地持有;

第三:耐心等待市场回归价值,市场会最终证明你的估值是对的。

6、对周期的理解让我们推断什么事情最有可能发生,但是这件事情也许经过了很长的时间才终于发生。我们必须让我们的情绪保持波澜不惊,让我们能够熬过那一段可能相当漫长的等待时间,我们若是熬不过去,就看不到光明到来的那一天了。

7、“牛市三阶段”

第一阶段:只有少数特别有洞察力的人相信,基本面情况将会好转;

第二阶段:大多数人都认识到,基本面情况确实好转了;

第三阶段:每个人都得出结论,基本面情况将会变得更好,而且永远只会更好。

8、很多人都错过了牛市第一阶段,先人一步买入的赚钱机会,或者错过了熊市第一阶段,先人一步卖出保住胜利果实的机会。这需要你有胆有识才行,既要看得准,又要出手狠。

9、只有市场能决定什么时候能碰到绝佳的投资机会。请记住,没有什么聪明的事值得去做的时候,错误往往来自想卖弄聪明。

10、宏观不可知,不预测,但能做好预防,做好进攻与防守(我理解的是仓位配置)。

11、风险规避型投资人坚持要有相当大的风险溢价,即预期会有更高的递增收益,这样他们才会愿意做有风险的投资。

12、在好日子里,人们过于乐观,经常会比在糟糕的日子里做出更多不理智的投资。

13、最安全的买入时机,通常是在每个人都相信根本没有赚钱希望的时候。

如信贷周期猛地关上大门的阶段,最有助于形成到处都是便宜货的情形,比其他任何因素的作用都要大。

注意:分批买入,而不是一次性买入。

14、尽管市场通常是由恐惧和贪婪驱动的,但是有时候,市场最大的驱动力是害怕错过赚钱的机会。

15、牢记市场保持非理性的时间,比你保持不破产的时间更长。

16、不要把你的头脑很牛和市场很牛这两件事搞混了。

17、成功的投资往往只教会给人两点经验:

一是赚钱很容易;

二是根本不用担心风险。

这是两个特别危险的伪经验。

牢记:亏钱很多的人有两类,一类人什么也不知道,另一类人什么都知道。

18、在中间区域区分市场定价是贵是贱,不如在极端区域区分市场定价是贵是贱,这样更有可能赚到大钱。

别指望能够每天、每月,甚至每年能做出能赚钱的决策。

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05月12日 01:03
来自电脑网页版
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