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秋风哥_71

最近聊了一些A股偏宏观的内容

最近聊了一些A股偏宏观的内容,今天讲个美股的。

首先,我觉得宏观本身就是个玄学的东西,对于投资者来说,除非你搞专业,否者没有必要去系统的研究复杂宏观内容,一些简单的宏观数据足够指导普通人做大概率对自己有利的事情。

今天说个最简单的,痛苦指数,Misery Index。

痛苦指数就是简单的把通胀率与失业率相加得到的数据,简单到不能再简单。

逻辑上,随着通胀上升,人民的生活成本上涨,再伴随着失业率上升,越来越多的人感觉到痛苦,这也是名称的由来。

直接看图吧,这是美国1948年以来一个世纪的长周期痛苦指数走势图。

一些基本的观点。

当痛苦指数爬升的时候,美股表现通常非常平庸。

当痛苦指数下降的时候,美股估值会一路凯歌。

当痛苦指数在低位的时候,大家对未来充满信心,美股尤其是科技股走势完美。

当痛苦指数在高位的时候,大家对未来不抱希望,上瘾品(烟酒),军火股(反抗)表现良好。

图中数据很明显,80年代后,随着痛苦指数的长期走低,美股迎来了一代人的大牛市,40年来美股的长期年化高达11.64%。

这其中只有2000年到2010年这十年回升,对应着标普500指数这十年零收益。

最近十年随着痛苦指数运行在低位,纳指开始了攻城略地。

而当前,痛苦指数又开始了上升之旅,对应标普500数据也开始难看。

同时,香烟股,军火商又开始疯狂表现。

我们无法预知未来数据会是什么样子。

但是通常这些宏观数据都会表现出大的趋势。

站在今天,随着疫情加速摧毁全球化,过去的一个大的周期很可能走向尾声。

过去40年获得的经验很可能在未来失效。

一些高通胀受益股的春天很可能会到来。

看看$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 吧,伴随着痛苦指数的上升,已经开始跑赢标普500了,而之前,巴菲特2000年以来一直跑输标普呢。

一代人有一代人的新故事!


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03月25日 00:27
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