安全边际其实和概率是一个意思，举两个极端的例子:
1. 对于自由市场可变卖固定资产，老巴给安全边际的折扣大约是0.4，以4折卖入烟蒂股。假设平均三年市场线性/非线性回归为100%（实际上接近100%），这样预期年化收入是30%。当然我们如今很难在自由市场找到这样的股票，更多的这种估值出现在不可收购企业并且管理层不本分的企业上。
2. 对于商业模式好的企业，安全边际不在有形净资产的数量上，而在无形净资产的质量上。比如一支优秀的团队，或者是无法被击败和无法替代的产品。当管理文化与竞争优势俱佳，此时的安全边际无需净资产就已经建立，安全边际的折扣系数从0.4到比如0.8-1.0。只需要根据自己对商业的理解进行未来利润折现估值就可以了。对于这种的企业，每个人的估值都有每个人的标准，我的标准是扣除通胀后年化13%，优秀的企业文化，有不能被打败的竞争优势，和可预见的可持续增长的净利润（对于个人90%以上的把握，把握错了怎么办？看下一段）。
假设我判断正确的概率只有51%，买三只这样的企业也大概率会给我带来足够的回报，打赢通胀。假设我的判断正确的概率是90%+，那么我就会成为一个伟大的投资者。最后一个人的投资者能力，只会和自身的认知成正比。
对于我个人来讲，只需要找到三个2类型的企业进行投资就可以了。当1类型企业出现看得懂的机会时，也会果断出手。
至于1和2中间的企业，更需要根据自己的能力圈小心测算，如果碰到具有安全边际的，买起来合算的，不需要问别人自己一定知道，买就是了。
