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昭明长小童

合兴包装:绿色包装龙头+工业4.0

$合兴包装(SZ002228)$$裕同科技(SZ002831)$$嘉美包装(SZ002969)$

强政策面的逻辑驱动,小行业也会有大成长,14PE的全国包装龙头。


合兴包装PSCP平台盈利方式:

撮合订单贸易差价:平台评估下游客户需求与平台供给信息后,代替客户向包装公司采购,赚取贸易差价。

原材料贸易差价:集合需求计划与订单,统一向上游实现规模化采购备库存,将原纸销售给平台包材厂商获取一定贸易差价。

服务和管理费:向平台会员提供系统管理软件,或管理、供应链金融服务,收取服务费用。

整合优质产能提高经营效率:以轻资产模式横向扩张,入股优质包装企业,以管理输出优化收购标的运营效率,轻资产扩张中释放盈利能力。

平台成熟后:产生的直接经济效益不仅包括平台的业务对接、集中采购、提供相关服务等,随着用户数量、业务数量的增长,“工业+互联网”的模式可以带来广告收入、大数据收入以及支付结算等收入。

PSPC平台已成为合兴包装整合行业的“利器”。前期合兴包装通过PSCP平台与平台上的会员展开业务合作,中长期看,合兴包装通过平台,与部分优质的合作伙伴共同设立合资公司,逐步实现自身市场份额扩张。通过在平台的深度合作,公司可发掘内部管控严格、经营效率高的优质产能,精细化选择最优合作伙伴,高效率进行横向整合扩张,提高公司市场份额。


与国际纸业对比,合兴包装未来10年工厂有望扩张至200-300个。2019年底,公司国内工厂数量接近50家。对标国际纸业,合兴包装在国内工厂数量布局应达到300家。由于自建工厂资本较重,同时包装厂地域性强,自建方式效率较低,根据过去自建工厂情况,合兴包装未来每年自建少量工厂,扩张将主要来自PSCP平台孵化的合作项目。

国际纸业为美国最大的纸包装企业,2019年美国纸包装行业市场规模约3452亿元,国际纸业市场份额约31%,在美国工厂数量达到162家。中国纸包装行业市场规模约为美国的1.87倍,若合兴包装要占到国内纸包装行业30%以上份额,工厂数量应达到300家。

2020年已出现成功案例,未来将持续推进。二级厂由于厂房租用、设备维护等存在较高固定费用,在包装行业中受到疫情冲击最大,今年上半年合兴成功与西藏最大的包装厂(西藏远征)等成立合资公司。

合兴包装过去基本都为外包装业务,2019年内包装业务收入约3亿元,外包装收入108亿元。公司在外包装行业市占率为3.0%,内包装市占率仅0.1%。公司内包装客户主要为伊利,伴随客户高端产品进入扩张期,对应公司精品内包装产品需求快速增长。

合兴包装从外包装领域向内包装延伸,通过PSCP平台持续扩张国内市场份额,海外订单逐步释放,中长期增长动能充足。

隆尧项目总投资额约3.6亿元人民币,建成后将年产1.2亿平方米中高端纸制品。项目自取得不动产权登记证(土地)后在具备开工建设条件下开工,建设周期为15个月。

通过对京津冀地区市场的充分考察,了解到隆尧县位于河北省邢台市中部,区位优越,交通便利,拥有良好的产业环境和基础设备,经济社会保持良好发展态势。


隆尧是中国最大的方便面生产基地,方便面龙头企业今麦郎年均纳税2亿元以上,年产方便面80万吨,面粉60万吨,饮品30万吨、挂面20万吨,休闲食品3万吨,年消化小麦120万吨。巨大的市场对包装的需求量每年快速增长,存在巨大的瓦楞纸包装制品需求。

要点1:为适应新生代年轻消费者的消费习惯,合兴包装通过引进HPPageWideT400S数字印刷机等先进设备,为客户提供更为优质的个性化服务。

要点2:通过东南亚工厂的建设,进一步提升跨区域服务能力。在助力企业提升经营能力的同时,收获宝贵的海外经营经验,提升企业品牌的国际影响力。(亚太一体化受益RECP出口)

要点3:合兴包装将通过有效减少碳排放、开发和使用替代产品、慎重挑选绿色合作伙伴等方式,加大力度开发绿色

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2021年01月28日 22:03
来自电脑网页版
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