$华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$ 水电过去十年可以说是利多出尽。未来面对的更多是利空。且不论降水带北移这个最大的风险。未来:1.税率优惠到期。2.光伏新能源装机成倍增长(还在快速增长），新闻说目前已经把2030年目标做完。3.沿海he电机组在建和待建几十台。4.电力外送通道投产，加剧竞争。5.各类引调水工程以及航运需求影响发电。
过去十年水电股确实是好股，仔细想更多是因为新机组投产所带来的成长性。而且当时he电及新能源技术还不够成熟，成本还未降低。
未来在其他电源装机继续成倍增长，耗电增量来自哪里？所谓数据中心连自身盈利模式都没跑通，搞不好未来数据中心电费还要靠定向免费。[思考]
有人说水电未来增量靠还债，这固然不假，但水电接二连三的增发已经告诉你们，大股东可不是来收息的,账上的现金搞不好还要给集团财务公司抽一道。空降几年不搞点花样，怎么交差呢