医药板块连跌了4年,这一轮大行情正在孕育中，但买什么个股非常重要。
CXO板块，在疫情引发的高景气期间产能过剩还没有出清，以及高息美元下全球生物医药行业资本开支减少没有出现拐点。
连锁医院板块之前估值过高，爱尔、通策等企业的市盈率高达150倍，即便业绩维持不变，估值回调也足以导致股价大幅下跌。受消费降级影响大。
连锁药店和品牌中药受经济景气度影响，终端销售增长乏力。
生物制品板块的下跌主要受疫苗板块拖累，该板块经历了估值、业绩、逻辑的三重杀。但目前还看不到底部。
医疗器械领域缺乏颠覆式创新，过度依赖工程师红利和本土市场，在集采政策压力下陷入激烈竞争。在我看来，上述板块缺乏整体上涨动力。
个人认为，机遇则蕴藏在已完成筑底的创新药领域。
首先，今年医保丙类目录的加速推出，以及集采的政策边际改善，对创新药的政策环境正在边际改善。
再者，百济神州预期26年盈利，创新药公司的盈利模式已经跑通，这点非常重要。另外，美元降息，创新药这类成长资产的资金环境正在改善。
