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北京股友

该如何投资银行股?

银行股基本数据先看下表,整个A股目前在交易的27只银行市盈率(定义为:2018.12.14日收盘后的市值除以2017年的净利润率,考虑到有些银行股还在H股上市,这部分市值也相应的做了扣除):参数说明: 1)2017nb:2017年年报所披露的净利润; 2)2018Q3:2018年三季报所披露的净利润增长率; 3)PE:市盈率表中为2018.12.14日收盘后的总市值除以2017nb; 3)PEG:PE除以2018Q3,这是一个成长股投资所用的指标,通常小于1是比较好的; 4)PB:市净率,数据来源国泰君安睿智; 5)分红率:在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的每股分红净额除以公告实施当天的收盘价格的百分比,数据来源mac版同花顺。分析与结论1、市盈率估值也意义不大。 大市值银行股的PE常年都在5~7之间,该跌还得跌,该涨也涨不上。当然A股的历史上来看,市盈率都不是中长期选股必须考虑的,甚至也不是短期选股考虑。2、市净率PB高低不是建仓的理由 ,即便破净再多。 比如PB0.60最低的华夏银行,股价依然下行。如果公司的报表是可信的,理论上来说,那我们就按六折把公司股票都买了,然后公司解散,把公司的资产按市场公允价值卖了,也就是PB为1卖了,那获利可以高达64%!但是国内是不允许这么干的,所以银行股的市净率失去了意义,按市净率来估值银行股是无意义的。3、是不是整个A股看市净率都没有意义呢?查看了一下,整个A股有超过300家公司市净率小于1,占所有上市公司的10%左右,估计用市净率来估值是意义不大了。这也算得上是A股的制度缺陷吧,就像A股不能做空那样,不能并购重组和不能做空一样,都无法阻止股价的下跌。4、银行股的估值更靠谱的是参考分红率。投资者才不管你那么多,不见兔子不撒鹰,一鸟在手强过两鸟在林,关键是我投资能获得多少收益率,公司挣多少钱如果不分红,还是没用。最典型的要数宇宙第一大行工商银行了,每次股价都在分红率4.5%左右获得支撑,跌不下去。2018年7月2日的时候,跌到最低4.81元,然后就被快速拉起了。资本也是挺聪明的,就认定工行分红率为4.5%左右,比理财要好;因为万一持有一年内股价稍微有点拉升,收益率就上去了。还有像市净率pb低于1的交通银行中信银行光大银行中国银行等等,目前的分红率都在4.5%左右。在银行股超级大盘无法炒作,再加上对价格操纵的强监管,银行股的估值越来越接近理财收益。5、结论就是,如果要想建仓银行股,一定要看看分红率,接近5%是比较靠谱的,尤其是那些净利润增长率只有个位数的大银行。在接近5%的分红收益率下,股价下跌空间小,当然也很可能出现行情好时,股价上涨也缓慢,所以高分红率的银行股适于防守,适于保本。6、成长性高的股票获得高估值依然适用于银行股。市净率排名从高到低分别是招商银行宁波银行常熟银行张家港行,而它们2018年三季度的净利润增长率分别为:14.58%、21.12%、25.32%、15.31%,其中常熟银行的成长性冠觉整个银行板块;而最具弹性投资价值当数历经考验的招商,成长性好,分红高!继续探讨相对估值法(市盈率和市净率)不适用银行股,看来还是绝对估值法——股利折现模型可能更适合一点;也许这也适合于整个A股。如果想投资股价跌得少、涨的时候涨得多的公司,还得选择那些有一定成长性、分红又比较高的公司,比如招商银行、上海汽车、中国神华?可以考虑的另一个指标是自由现金流,公司要确确实实赚了钱的。对于那些极烂的公司呢,倒也好,干脆看题材吧,最好可以重组啊,借壳啊。最郁闷的就是那些经营平平的上市公司,死又死不了,活又活不好,概念、题材也没有,分红又少或没有,估计股价只有下行了。本文编辑:幸福投资法我们为您找寻幸福投资之法, 构建您的专属股市交易系统。了解更多幸福投资之法,请关注我们往期回顾: 2018.12.18

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2018年12月21日 09:03
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