$哔哩哔哩(BILI)$
1. 股价最新位置
7月30日收盘价：179.10港元（日内区间 176.1–180.9）
52周区间：98.9–238.8港元，目前处于中枢偏上位置，距年内高点尚有25%空间，距低点已反弹约80%。
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2. 基本面确实在变好
2025Q1净亏损收窄至910万人民币（同比-98.8%），Non-GAAP已经盈利3.6亿元；
游戏收入+76%（《三国谋定天下》持续贡献）、广告收入+20%，日活1.07亿创新高，用户时长108分钟，粘性继续增强。
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3. 技术面短线偏热
7月以来突破185–190港元的8个月箱体上沿，RSI已>85，短线超买；
下方第一支撑：175港元（5日线），第二支撑：165港元（前箱体上沿）。若跌破175，短线客会做T减仓。
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4. 华尔街怎么看
20位分析师一致“强力买入”，12个月目标价202.7港元，隐含13%上行空间；
交银国际最新报告维持202港元目标价，逻辑是“AI广告工具+新游储备”带来毛利率继续抬升。
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5. 风险与催化
8月14日（两周后）公布Q2财报：市场一致预期Non-GAAP盈利继续为正，关键看管理层对下半年游戏管线及广告库存扩张的指引；
宏观逆风：恒科指自5月高点回撤近20%，若美股科技股继续回调，B站作为高Beta标的会被动承压。
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