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土肥看股市

$爱奇艺(IQ)$搞懂一家公司很不容易

$爱奇艺(IQ)$搞懂一家公司很不容易,所有拿到的数据,都要跟对公司的深入理解相结合。深入理解一家公司的商业模式、经营状况、管理层素质并不容易,绝大部分信息都是非公开的(某些公开信息本身也是有问题的,这又是另一个问题了),需要我们长期跟踪各种蛛丝马迹,作无数推测,并不断用新的信息、证据来纠正错误,不仅要获取完整的公司画面,这个画面还不能是扭曲的。尤其是公司的战略计划,往往只有包括ceo在内的两三个人知道,其他主管只是一鳞片爪,盲人摸象,因此除非和公司的战略制定者关系非常密切,非常了解公司的战略计划(例如可口可乐、大都会广播公司),否则巴菲特是不会投资这种有决定生死的重大战略要实施的公司的。

在爱奇艺上面,我首先是确认了公司整体运营能力强、积极创新,管理层不仅能力强,而且说的话可信,然后两年多来跟踪爱奇艺的各个方面,积极拿自己获得的信息、数据,与管理层在各个场合的发言进行比对、印证、纠偏,这样才能冀望对公司有一个比较好的理解。

但很多时候,数据和管理层的言论并非简单地互相印证的,能重叠对应的部分很少,因此还是要基于投资者对公司的某种完整性理解。

这种完整性的理解,在整个研究过程中,即是最终的目标,也是一路前行的重要依据。

对公司的深入理解,要能令人满意地解释至今获知的所有可信的信息、数据,不能与其中一些有无法解释的抵触。

如果对公司真的理解得很好,既完整,又真切,还深入,那在长期的跟踪中,应能合理地预测到公司的某些关键动作,合理地预测公司在某些重要方面会取得的成绩。

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10月14日 17:09
来自电脑网页版
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