收藏本社区 社区投诉 返回爱奇艺公司您当前的位置:新浪股市汇 > 美股>爱奇艺公司(iq.us)> 浏览帖子
爱奇艺公司(iq.us)6.08up0.1220%取消关注+关注行情展开
暂引樱桃破涨停

哔哩哔哩的投资逻辑--二次创作社区的王者

$哔哩哔哩(BILI)$这只亏损企业自上市以来,股价已涨十多倍。支撑股价暴涨的背后,是B站实实在在的发展成果,包括:中国最大的创作平台之一,中国最大的在线自学平台之一,中国最大的游戏视频平台之一,中国增长最快的Vlog社区。

B站内容目前已从二次元动画、漫画扩展到科技、知识、财经、职场、健身等不同领域,实现成功破圈。

此外,B站自制综艺节目《说唱新世代》和自制青春剧《风犬少年的天空》双双取得热度与好评的双丰收。截至2020年三季度,B站月活用户接近2个亿,7000多个文化圈层,200万个文化标签。市值接近300亿美元,已超爱奇艺两倍。

刚好近期蔡钰、吴伯凡等一众大佬也都追热点,深度分析了B站的商业价值,因此小秘书先将手头素材从投资逻辑的角度整理出来,为后期的深入研究做好铺垫,同时也分享给大家。

首先提炼下B站的使命。B站创建以来所坚持的本色始终是:社区第一、用户第一,要给创造者提供好土壤,要做大中国原创动漫和游戏。B站的使命可归纳为以下三项:

第一,构建一个属于用户的美好社区。

第二,要为创作者搭建一个可以施展才华的舞台,其优先级为:给创作者提供舞台。

第三,要让中国原创的动画、游戏受到全世界的欢迎,其优先级为:本土动画、游戏作品的海外输出。

--------------------------------------

再来看B站的盈利模式,包括:游戏、直播、打赏、电商、大会员会费、B币充值、广告业务。其逻辑是:内容导致游戏,游戏导致直播,直播导致一系列的增值业务,然后自然产生打赏、付费等一系列盈利方式。

当前整套盈利模式的形成,是B站近三四年破圈后,业务不断调整和扩充的结果。B站最开始在盈利上严重依赖游戏,2017年,移动游戏贡献的收入占其总收入的83%,所以有人说B站其实是披着视频网站外衣的游戏公司。

2019年开始,B站的游戏收入下降到53%,2020年一季度更是下降得不到一半,而直播和大会员等增值业务收入持续增长,广告收入达到9%。B站开始挣其他视频网站挣的那些钱。

B站CFO曾表示,在2023年之前,B站的广告营收将占到总收入的30%。可以说,随着内容入世和品牌出圈,B站的收入来源也变得更多。

B站于美国东部时间6月8日发布财报,市值121.46亿美元,相当于拼多多的1/6到1/7。第一季度的收入是23.2亿元人民币,日活用户5100万,月活1.56亿。2020年一季度业绩,营收同比增长69%,月均活跃用户同比增长70%,月均付费用户同比增长134%。

---------------------------------

在B站盈利能力不断增强,盈利模式不断丰富的背后,支撑其业绩不断成长的竞争优势体现为:

第一,B站拥有国内“二次创作”能力最强的UP主。这些UP主基于各类经典素材,包括经典电影、电视剧、动画、纪录片等,进行二次创作和表达,其生产效率远高于原创视频。而这种“二次创作”的玩法,爱优腾和抖音快手均不擅长。

第二,虽然各大网站都提供弹幕功能,然而B站社区的弹幕造梗能力无疑是鹤立鸡群的,这种能力源于“无弹幕不B站”的社区文化。

第三,任何视频产品来到B站,都将焕发出持续的生命力。当你今天观赏一段视频时,可以看到100条弹幕,过半年再来看,将会看到另外400条弹幕,且弹幕内容与时俱进,从而使同一段视频内容得以不断与最新事件和文化建立连接。

举个栗子:昨天花几分钟看了一段86版西游记第一集。孙悟空从石头里蹦出来,第一次见到花果山的猴群,彼此正在相互打眼的过程中,弹幕闪出:“新猴儿请出示健康码!”就这样,86年的视频内容与2021年的当下,连接起来,乐趣无穷。

第四,由于B站的二次创作主要源于经典素材,所以B站在购买版权时无需与爱优腾争抢最新热播剧,从而大大降低了B站内容成本在其总成本中的占比。

$爱奇艺(IQ)$的内容成本占其整体成本的78%,而B站只有17%。如此低的成本就意味着它与综合视频网站相比,成本上具有明显的自主性。综合视频网站不得不承受内容生产商不断的漫天要价。相比之下,B站的收入稳定,不会随热播剧的成败忽高忽低。

第五,B站通过弹幕呈现出来的数据,更加便于站方直接收集情绪和观点,相比于其他网站行为数据的收集与分析,更加高效和准确,颗粒度也更小。比如:B站可以通过弹幕精准把握什么样的剧情弹幕最热烈,哪个角色和演员反馈多,反馈好,哪些桥段最容易被二次创作。

正因如此,B站的自制节目成功率很高,而拥有最大行为数据平台的阿里影业,作品成绩却屡屡不如人意。

------------------------------------

B站在拥有以上竞争优势的同时,拥有哪些竞争风险呢?

基于二次创作和弹幕创作内容的B站,面临的最大挑战显然是版权问题。

2018年,广电总局颁布《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》,2020年《通知》再次更新规定,要求坚决禁止非法抓取、拼剪改编视听节目的行为,并严格管理包括网民上传的类似重编节目,不给存在导向问题、版权问题、内容问题的拼剪改编视听节目提供传播渠道。

好在CEO陈睿领导的管理层应对得当,他们的策略是:在大市场和内部社区之间划一道边界。在社区之外,站方负责大力度采购版权,自制内容,从而为站内提供更多合规素材。在社内尽量做版权的开放,鼓励用户去进行二次创作。这样的策略反而使B站成为二次创作的乐园,形成了更加强大的凝聚力和社区调性。

关于版权问题,Youtube的处理方式值得参考:原版作者可以把自己的原创内容在YouTube的内容识别系统里进行认证,以便得到更好的保护。与此同时,YouTube也会提醒原创者,如果禁止所有的二次利用,那么原创者就将随之失去所有新的艺术形式、新的观众、新的分销渠道和新的收入来源。

B站在版权问题上的态度和做法与YouTube相似:二次创作者如果要把原版视频当素材用,就要获得原作者的授权。区别在于,YouTube有更成熟的识别技术和利益分配制度,去鼓励原作者开放版权。这也是B站未来的提升空间。

-----------------------------------------

以上就是有关B站商业价值的相关整理,包括:B站使命、盈利模式、竞争优势和版权风险。

最后再为大家提供两条理解B站的底层思维,均来自蔡钰老师。一条面向过去,一条面向未来。

面向过去的底层思维是:为什么B站用户热衷于发弹幕,这种行为反映出的底层逻辑和人性是什么?蔡钰老师的形容非常有趣,她说:“人们热爱安全地出风头,热爱“坐在讲台底下讲小话”这种社交场景,于是B站给用户造了一个高四或者大五的小课堂,在你手机里可以随身携带,随时接下茬。”这也就是人们说在B站活跃着2亿于谦的道理。

面向未来的底层思维是:

在长线里,数字产业的产值会远远大于实体产业,数字社会能创造的文明也很可能超过农业和工业社会。

由于数字社会的信息量严重过载,因而形成大规模、又新又稳定的共识越来越难。又大又新的共识不稳定,又大又稳定的共识不新,又新又稳定的共识很难变大。

于是,数字社会的社群要想将最新的共识扩展开来,从而实现社群的扩张,有效的方法之一就是二次创作,用稳定的大共识去做渐进式创新。B站通过购买四大名著电视剧、购买《哈利波特》,借由用户二次创新,形成新的社群共识和社群资产。

以上内容主要来自《蔡钰商业参考》、《吴伯凡每周商业评论》、陈睿发言稿和年报,希望小秘书为大家整理的这份学习笔记能够对大家有所帮助!


此文仅代表作者观点,点击可查看作者简介

01月08日 11:15
来自电脑网页版
(0)| 阅读数(35) |
分享
| 收藏 | 回复(0) | 举报
新浪推荐
本社区信息

版主:

我要做版主
其他服务
如果你使用中遇到困难请联系,@新浪股市汇