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锂电中游9-10月排产及限电影响跟踪:1

锂电中游9-10月排产及限电影响跟踪:

1、电池环节
受限电影响较小,9、10月份LFP、三元电池排产数据普遍环比提升。
宁德时代排产:9月三元、铁锂分别为5.5GWh、6.5GWh,环比+4%、+8%。10月预计分别为6.1GGWh、7.3GWh,环比+11%、+12%。
比亚迪排产:9月三元、铁锂分别0.3GWh、4.5GWh,环比+200%、+22%,10月预计分别为0.3GWh、4.8GWh,环比0%、+7%。

2、正极环节
湖南地区9月下旬受限电影响较大,国庆后逐步恢复,湖北、贵州、云南影响相对较小,广东地区政策尚不明朗。
长远锂科排产:9、10月三元分别为2000、3000吨,环比-36%、+50%。
当升科技排产:9、10月三元分别为3700、3700吨,环比+3%、0%。
容百科技排产:9、10月三元分别为5900、7100吨,环比+2%、+20%。

3、负极环节
内蒙地区石墨化受限+环保电影响较大。
璞泰来排产:9、10月三元分别为7400、7500吨,环比-10%、+1%。
贝特瑞排产:9、10月三元分别为17000、17000吨,环比+13%、0%。
杉杉股份排产:9、10月三元分别为8400、8000吨,环比-6%、-5%。

4、隔膜环节
受限电影响相对较小,排产节奏正常。
恩捷排产:9、10月湿法分别为3、3.05亿平米,环比+7%、+2%。

5、电解液环节
受限电影响较小,排产节奏正常。
天赐材料排产:9、10月分别为1.3、1.4万吨,环比+8%、+8%。
天际股份排产:9、10月分别为7500、7800吨,环比+4%、+7%。

结论:

Q3进入电车销售旺季,9月销量超预期。9月中下旬电池各环节受到限电不同程度影响,排产环比涨跌各异。分开看,电池环节限电影响小,涨价有望持续传导,龙头盈利拐点将至。三元正极和负极石墨化,限电影响较大,供需错配有望加剧,龙头排产受影响较小。隔膜环节长期供需格局持续优化。

10月限产影响下,排产仍持续向上, 10月限产影响下,行业排产仍持续向上,环增5-10%,其中负极、正极9月下旬限电限产影响较大,10月有所缓解。22年根据龙头预示订单及扩产进度,预计核心公司出货量有望翻番。

产业链看,锂Q3开始供给偏紧,隔膜、铜箔22年均偏紧,六氟/VC/PVDF/石墨化/磷酸铁紧张将延续至22年中。供需格局改善+一体化化生产,龙头Q3业绩持续高增,2022仍有上修空间。

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10月12日 12:49
来自电脑网页版
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