中资美元债从结构上来看，主要是金融债、城投美元债，以及地产美元债，即使没有太多的新发，接下来的置换债发行也依然规模庞大。三大品类里面，地产已崩，金融金身不坏，接下来更大的压力落在城投美元债上。中资美元债之所以近年来的繁荣，一定程度上是较好的利用了境内外利差，让一众企业薅了全球流动性的羊毛。跨境融资本来就是这样，寻找机会，保持融资成本最低，多占便宜。占别的货币的便宜，占别的国家流动性的便宜，也占别的融资品种的便宜。
不过，历史早就告诉我们，你可以占某种货币一段时间便宜，你也可以占某种产品一段时间便宜，但你却不能长时间占同一种货币及产品的便宜，比如中资美元债。
