【焦炭2109& 焦煤2109】 焦炭、焦煤：限产利空已透支，盘面有望跟随成材，进入下一轮上涨。 期现回顾：周一，焦炭震荡偏强、焦煤宽幅震荡偏强，焦炭09合约收于2392。焦煤05合约收于1639。现货方面，12日日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。产地库存继续转移，两港库存持续回升。现贸易现汇出库：准一级焦2120，一级焦2220；工厂承兑平仓：二级2050，准一级2150，一级2250，均含税价。 行情概述：焦煤、焦炭维持震荡偏强走势，虽然焦炭需求受到限产影响，但供应端也可能有扰动，焦炭利润大幅下降后，基于旺季需求带动，焦煤成本支撑，后期现货将逐步企稳，期货价格大幅升水后，在山西限产无实质扩大的情况下，短期内或维持震荡调整的状态。 资金对比：焦炭空头资金略大于多头，两者主力资金集中度相差不大。焦煤空头资金大于多头，但是多头资金集中度略高。 操作建议：焦炭09合约趋势保持多头，阶段性宽幅震荡，冲击2450压力未果。操作上观望或是多头思路为主，关注2350-2400附近支撑。 焦煤05合约趋势看震荡，阶段性承压调整，回踩1600支撑回升。操作上观望或是短多思路为主，关注1600-1630附近支撑，回落企稳可短多。 风险因素：需求不及预期、粗钢压减政策执行（下行风险）；高炉限产放松、焦化限产（上行风险）